미국 현물 ETF 실현 가격

미국 현물 ETF 보유 BTC의 평균 취득 원가

속성	값
카테고리	ETF 분석
단위	USD
해상도	1d
자산	BTC
등급	베이직
API 엔드포인트	`GET /v1/etf/aggregate`
필드	`us_spot_realized_price`

개요

미국 현물 ETF 실현 가격은 미국 현물 ETF가 현재 보유한 Bitcoin이 취득된 평균 가격, 즉 미국 현물 ETF 코호트의 취득 원가(cost basis)입니다. SEC가 현물 Bitcoin ETF를 승인한 2024년 1월 10일부터 표시됩니다.

취득 원가는 펀드별로 가중평균원가법으로 추적한 뒤 미국 현물 펀드 전체에 걸쳐 합산합니다.

펀드 이력의 첫날에는 보유량을 그날의 BTC 가격으로 평가합니다.
펀드의 BTC 보유량이 늘어나면 새 코인을 그날의 BTC 가격으로 추가합니다.
보유량이 줄어들면(환매 또는 BTC로 지급되는 운용사 수수료) 빠져나간 코인 비율만큼 펀드의 취득 원가를 줄이므로, 평균 원가는 변하지 않습니다.

GBTC는 2013년부터 신탁으로서 매입한 BTC의 원가를 유지하므로, ETF 시대 초기에 코호트의 실현 가격은 2024년 1월의 BTC 가격보다 훨씬 낮습니다. 새로운 ETF 자금이 더 높은 가격에 매수하고 GBTC의 저원가 코인이 환매될수록 실현 가격은 상승합니다.

공식

$\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f \in \text{US spot}} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f \in \text{US spot}} B_{f,t}}$

$\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}$

$B_{f,t}$ — 펀드 $f$ 가 $t$ 일에 보유한 BTC; $P_t$ — $t$ 일의 BTC 가격
$\text{RC}_{f,t}$ — 펀드의 실현 시가총액(USD 기준 취득 원가); 펀드의 첫날에는 $\text{RC} = B \times P$
2024년 1월 10일 이전에는 값이 비어 있습니다

해석

BTC 가격이 미국 현물 ETF 실현 가격보다 높음: 미국 현물 ETF 보유자 전체가 수익 상태이며, 이는 대체로 환매 압력을 줄입니다.
BTC 가격이 이보다 낮음: 코호트가 손실 상태이며, 기관의 리스크 한도가 환매를 가속할 수 있습니다.
실현 가격 상승: 새로운 자금이 현재 평균 원가보다 높은 가격에 매수하고 있거나, GBTC의 저원가 코인이 빠져나가고 있습니다.
글로벌 ETF 실현 가격과 비교: 둘 사이의 격차는 미국 보유자가 다른 지역의 ETF 보유자보다 더 유리한 가격에 샀는지 불리한 가격에 샀는지 보여줍니다.

활용 사례

미국 기관 수익성: 미국 현물 ETF 보유자가 수익 상태인지 손실 상태인지를 가장 직접적으로 보여주는 지표입니다.
환매 리스크: BTC 가격이 이 수준에 근접하면 미국 ETF 유출 압력이 커질 것으로 예상할 수 있습니다.
지지 수준: 코호트의 취득 원가는 조정기에 흔히 동적 지지선 역할을 합니다.
펀드별 세부 분석: ETF 실현 가격 (펀드별)은 GBTC의 레거시 코인을 포함해 각 펀드의 취득 원가를 보여줍니다.

API 사용

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

개요​

공식​

해석​

활용 사례​

API 사용​

관련 지표​

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활용 사례

API 사용

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