پرش به مطلب اصلی

قیمت تحقق‌یافته ETF اسپات آمریکا

میانگین مبنای هزینه BTC در ETFهای اسپات آمریکا

ویژگیمقدار
دستهتحلیل ETF
واحدUSD
تفکیک‌پذیری1d
دارایی‌هاBTC
سطحپایه
نقطه پایانی APIGET /v1/etf/aggregate
فیلدus_spot_realized_price

نمای کلی​

قیمت تحقق‌یافته ETF اسپات آمریکا میانگین قیمتی است که Bitcoin فعلاً نگهداری‌شده توسط ETFهای اسپات آمریکا با آن تهیه شده است؛ یعنی مبنای هزینه (cost basis) کوهورت ETFهای اسپات آمریکا. این شاخص از ۱۰ ژانویه ۲۰۲۴ نمایش داده می‌شود، روزی که SEC ETFهای اسپات Bitcoin را تأیید کرد.

مبنای هزینه برای هر صندوق جداگانه با روش میانگین موزون هزینه دنبال و سپس برای صندوق‌های اسپات آمریکا جمع زده می‌شود:

  • در نخستین روز تاریخچه یک صندوق، دارایی‌های آن با قیمت BTC همان روز ارزش‌گذاری می‌شود.
  • وقتی دارایی BTC یک صندوق افزایش می‌یابد، کوین‌های جدید با قیمت BTC همان روز افزوده می‌شوند.
  • وقتی کاهش می‌یابد (بازخریدها، یا کارمزدهای اسپانسر که به BTC پرداخت می‌شوند)، مبنای هزینه صندوق به نسبت کوین‌های خارج‌شده کاهش می‌یابد، بنابراین میانگین هزینه آن تغییر نمی‌کند.

GBTC هزینه BTCی را که از ۲۰۱۳ به‌عنوان تراست خریده است حفظ می‌کند؛ بنابراین در آغاز دوره ETF، قیمت تحقق‌یافته این کوهورت بسیار پایین‌تر از قیمت BTC در ژانویه ۲۰۲۴ است. این قیمت با خرید پول جدید ETF در قیمت‌های بالاتر و با بازخرید کوین‌های کم‌هزینه GBTC افزایش می‌یابد.

فرمول​

US Spot Realized Pricet=∑f∈US spotRCf,t∑f∈US spotBf,t\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f \in \text{US spot}} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f \in \text{US spot}} B_{f,t}}

RCf,t={RCf,t−1+(Bf,t−Bf,t−1)×Ptif Bf,t>Bf,t−1RCf,t−1×Bf,tBf,t−1if Bf,t<Bf,t−1\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}

  • Bf,tB_{f,t} — BTC نگهداری‌شده توسط صندوق ff در روز tt؛ PtP_t — قیمت BTC در روز tt
  • RCf,t\text{RC}_{f,t} — ارزش تحقق‌یافته صندوق (مبنای هزینه به USD)؛ در نخستین روز صندوق RC=B×P\text{RC} = B \times P
  • پیش از ۱۰ ژانویه ۲۰۲۴ مقدار خالی است

تفسیر​

  • قیمت BTC بالاتر از قیمت تحقق‌یافته ETF اسپات آمریکا: دارندگان ETFهای اسپات آمریکا در مجموع در سود هستند که معمولاً فشار بازخرید را کاهش می‌دهد.
  • قیمت BTC پایین‌تر از آن: کوهورت در زیان است؛ محدودیت‌های ریسک نهادی می‌تواند بازخریدها را تسریع کند.
  • افزایش قیمت تحقق‌یافته: پول جدید با قیمت‌هایی بالاتر از میانگین هزینه فعلی خرید می‌کند، یا کوین‌های کم‌هزینه GBTC در حال خروج هستند.
  • مقایسه با قیمت تحقق‌یافته جهانی ETF: فاصله میان این دو نشان می‌دهد که دارندگان آمریکایی با قیمت‌های بهتر یا بدتری نسبت به دارندگان ETF در جاهای دیگر خرید کرده‌اند.

موارد کاربرد​

  • سودآوری نهادی آمریکا: مستقیم‌ترین سنجه برای اینکه دارندگان ETFهای اسپات آمریکا در سود هستند یا در زیان.
  • ریسک بازخرید: وقتی قیمت BTC به این سطح نزدیک می‌شود، انتظار فشار بیشتری برای خروج سرمایه از ETFهای آمریکا داشته باشید.
  • سطح حمایت: مبنای هزینه کوهورت اغلب در دوره‌های اصلاح به‌عنوان حمایت پویا عمل می‌کند.
  • بررسی جزئیات صندوق‌ها: قیمت تحقق‌یافته ETF (به تفکیک صندوق) مبنای هزینه هر صندوق، از جمله کوین‌های قدیمی GBTC، را نشان می‌دهد.

استفاده از API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

شاخص‌های مرتبط​