پرش به مطلب اصلی

جریان پول تجمعی ETF

جریان خالص USD تجمعی به همه ETFهای Bitcoin

ویژگیمقدار
دستهتحلیل ETF
واحدUSD
تفکیک‌پذیری1d
دارایی‌هاBTC
سطحپایه
نقطه پایانی APIGET /v1/etf/aggregate
فیلدcumulative_money_flow

نمای کلی​

جریان پول تجمعی ETF مجموع انباشته، به دلار آمریکا، پول خالص سرمایه‌گذارانی است که به همه ETFها و ETPهای Bitcoin تحت پوشش Blocklens (ایالات متحده، کانادا، اروپا، هنگ‌کنگ، استرالیا) وارد شده است. برخلاف مجموع AUM که حتی بدون هیچ جریانی با قیمت BTC تغییر می‌کند، این متریک فقط زمانی تغییر می‌کند که پول وارد صندوق‌ها شود یا از آن‌ها خارج شود.

این سری داده‌های دقیق و یک برآورد را ترکیب می‌کند و مهم است بدانید کدام بخش کدام است:

  • ETFهای اسپات آمریکا — دقیق. از نخستین روز معاملاتی هر صندوق (۱۱ ژانویه ۲۰۲۴، و برای صندوق‌هایی که بعداً راه‌اندازی شده‌اند دیرتر) هر روز ایجادها منهای بازخریدهای صندوق، با ارزش‌گذاری بر اساس NAV آن، افزوده می‌شود: همان اعداد جریان خالص روزانه ETFهای اسپات آمریکا (USD).
  • همه موارد دیگر — برآورد. ETPهای غیرآمریکایی NAV را به ارز محلی گزارش می‌کنند و ارقام قابل‌مقایسه‌ای از ایجاد و بازخرید ندارند، و GBTC پیش از ۱۱ ژانویه ۲۰۲۴ یک تراست بسته بود. برای آن‌ها جریان هر روز به‌صورت تغییر در دارایی BTC صندوق ضرب در قیمت BTC همان روز برآورد می‌شود. دارایی ابتدای تاریخچه هر صندوق به‌عنوان ورودی همان روز شمرده می‌شود و کارمزدهای اسپانسر که به BTC پرداخت می‌شوند، خروجی محسوب می‌شوند.

بیشتر BTC موجود در ETFها در اختیار ETFهای اسپات آمریکاست، بنابراین بیشتر این سری دقیق است؛ بخش برآوردی، اختلاف با جریان پول تجمعی ETF اسپات آمریکا است.

فرمول​

CMFt=∑d≤t(∑f∈EdFlowf,d+Pd∑f∉Ed(Bf,d−Bf,d−))\text{CMF}_{t} = \sum_{d \le t} \left( \sum_{f \in E_d} \text{Flow}_{f,d} + P_d \sum_{f \notin E_d} \left( B_{f,d} - B_{f,d^{-}} \right) \right)

  • EdE_d — صندوق‌هایی که در روز dd جریان USD دقیق دارند (ETFهای اسپات آمریکا از نخستین روز معاملاتی‌شان)
  • Flowf,d\text{Flow}_{f,d} — ایجادها منهای بازخریدهای صندوق ff در روز dd، با ارزش‌گذاری بر اساس NAV آن
  • Bf,dB_{f,d} — BTC نگهداری‌شده توسط صندوق ff در روز dd، Bf,d−B_{f,d^{-}} — دارایی گزارش‌شده قبلی آن، PdP_d — قیمت BTC در روز dd (روزهای بدون قیمت سهمی صفر دارند)

تا اکتبر ۲۰۲۶ صندوق‌های اسپات آمریکا نیز مانند بقیه برآورد می‌شدند؛ اکنون از ایجادها و بازخریدهای واقعی استفاده می‌شود.

تفسیر​

  • افزایشی: پول جدید خالص در سراسر جهان وارد ETFهای Bitcoin می‌شود؛ هرچه شیب تندتر باشد، ورودی‌ها قوی‌ترند.
  • ثابت: ورودی‌ها و خروجی‌ها از نظر دلاری متوازن‌اند.
  • کاهشی: برداشت خالص — سرمایه‌گذاران پول را از صندوق‌ها خارج می‌کنند.
  • بخش دقیق در برابر بخش برآوردی: اختلاف با سری اسپات آمریکا را یک تقریب در نظر بگیرید؛ این اختلاف ETPهای غیرآمریکایی و سال‌های تراست بودن GBTC را در بر می‌گیرد.
  • واگرایی از AUM: اگر AUM افزایش یابد در حالی که جریان تجمعی ثابت است، این افزایش از قیمت BTC ناشی می‌شود، نه از پول جدید.

موارد کاربرد​

  • تقاضای جهانی ETF: یک رقم دلاری واحد برای سرمایه خالصی که از طریق محصولات قابل معامله در بورس به Bitcoin اختصاص یافته است.
  • آمریکا در برابر سایر نقاط جهان: با جریان پول تجمعی ETF اسپات آمریکا مقایسه کنید تا ببینید چه سهمی از تقاضا از خارج از صندوق‌های اسپات آمریکا می‌آید.
  • تحلیل چرخه بازار: شکل منحنی نشان می‌دهد نهادها در فازهای صعودی و نزولی چه زمانی سرمایه اضافه یا برداشت می‌کنند.
  • تاریخچه طولانی: بخش برآوردی از طریق سال‌های تراست بودن GBTC، پیش از وجود ETFهای اسپات آمریکا، تا سال ۲۰۱۳ به عقب بازمی‌گردد.

استفاده از API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

شاخص‌های مرتبط​