پرش به مطلب اصلی

قیمت تحقق‌یافته ETF

میانگین مبنای هزینه (cost basis) BTC نگهداری‌شده در ETFها

ویژگیمقدار
دستهتحلیل ETF
واحدUSD
تفکیک‌پذیری1d
دارایی‌هاBTC
سطحپایه
نقطه پایانی APIGET /v1/etf/aggregate
فیلدetf_realized_price

نمای کلی​

قیمت تحقق‌یافته ETF میانگین قیمتی است که Bitcoin فعلاً نگهداری‌شده توسط همه ETFها و ETPهای تحت پوشش با آن تهیه شده است؛ یعنی مبنای هزینه (cost basis) کوهورت ETF. این شاخص همتای ETF برای قیمت تحقق‌یافته آنچین (Realized Price) است که همین محاسبه را برای همه کوین‌های روی بلاک‌چین انجام می‌دهد.

مبنای هزینه برای هر صندوق جداگانه با روش میانگین موزون هزینه دنبال و سپس جمع زده می‌شود:

  • در نخستین روز تاریخچه یک صندوق، دارایی‌های آن با قیمت BTC همان روز ارزش‌گذاری می‌شود.
  • وقتی دارایی BTC یک صندوق افزایش می‌یابد، کوین‌های جدید با قیمت BTC همان روز افزوده می‌شوند.
  • وقتی کاهش می‌یابد (بازخریدها، یا کارمزدهای اسپانسر که به BTC پرداخت می‌شوند)، مبنای هزینه صندوق به نسبت کوین‌های خارج‌شده کاهش می‌یابد، بنابراین میانگین هزینه آن تغییر نمی‌کند.

مقدار کل، مجموع مبنای هزینه صندوق‌ها تقسیم بر کل BTCی است که نگه می‌دارند. کوین‌هایی که مدت‌ها پیش خریده شده‌اند هزینه اولیه خود را حفظ می‌کنند: هزینه دارایی‌های GBTC از سال‌های تراست بودن آن (از ۲۰۱۳) و هزینه هر صندوق دیگر از آغاز تاریخچه‌اش محاسبه می‌شود.

فرمول​

ETF Realized Pricet=∑fRCf,t∑fBf,t\text{ETF Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f} B_{f,t}}

RCf,t={RCf,t−1+(Bf,t−Bf,t−1)×Ptif Bf,t>Bf,t−1RCf,t−1×Bf,tBf,t−1if Bf,t<Bf,t−1\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}

  • Bf,tB_{f,t} — BTC نگهداری‌شده توسط صندوق ff در روز tt؛ PtP_t — قیمت BTC در روز tt
  • RCf,t\text{RC}_{f,t} — ارزش تحقق‌یافته صندوق (مبنای هزینه به USD)؛ در نخستین روز صندوق RC=B×P\text{RC} = B \times P
  • وقتی صندوق‌ها هیچ BTCی نگه نمی‌دارند، مقدار خالی است

تفسیر​

  • قیمت BTC بالاتر از قیمت تحقق‌یافته ETF: دارندگان ETF در مجموع در سود هستند که معمولاً فشار بازخرید را کاهش می‌دهد.
  • قیمت BTC پایین‌تر از قیمت تحقق‌یافته ETF: دارندگان ETF در مجموع در زیان هستند؛ محدودیت‌های ریسک و زیان‌گریزی می‌تواند بازخریدها را افزایش دهد.
  • حمایت و مقاومت: مبنای هزینه کوهورت اغلب به‌عنوان سطح مرجع عمل می‌کند — دارندگان نزدیک نقطه سر‌به‌سر خرید می‌کنند و در بازگشت قیمت به سمت آن می‌فروشند.
  • افزایش قیمت تحقق‌یافته: پول جدید با قیمت‌هایی بالاتر از میانگین هزینه فعلی خرید می‌کند.
  • ثبات در زمان خروج سرمایه: بازخریدها میانگین هزینه را تغییر نمی‌دهند؛ فقط BTC خریداری‌شده با قیمت‌های جدید آن را جابه‌جا می‌کند.

موارد کاربرد​

  • تحلیل سودآوری: با قیمت BTC مقایسه کنید تا ببینید کوهورت ETF در سود است یا در زیان.
  • ساختار بازار: با قیمت تحقق‌یافته آنچین (Realized Price) مقایسه کنید تا ببینید خریداران ETF بیشتر یا کمتر از دارنده میانگین آنچین پرداخته‌اند.
  • مقایسه صندوق‌ها: قیمت تحقق‌یافته ETF (به تفکیک صندوق) مبنای هزینه هر صندوق تشکیل‌دهنده مقدار کل را نشان می‌دهد.
  • زمان‌بندی چرخه: بازگشت قیمت BTC به بالای قیمت تحقق‌یافته ETF نشانه بازگشت دارندگان ETF به سود است.

استفاده از API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

شاخص‌های مرتبط​