Precio Realizado de ETF

Base de coste (cost basis) media del BTC en manos de ETF

Propiedad	Valor
Categoría	Análisis de ETF
Unidad	USD
Resolución	1d
Activos	BTC
Plan	Basic
Endpoint de la API	GET /v1/etf/aggregate
Campo	etf_realized_price

Visión general

Precio Realizado de ETF es el precio medio al que se adquirió el Bitcoin que actualmente tienen todos los ETF y ETP monitorizados, es decir, la base de coste (cost basis) de la cohorte de ETF. Es el equivalente para los ETF del Realized Price (Precio Realizado) on-chain, que hace lo mismo para todas las monedas de la blockchain.

La base de coste se sigue fondo por fondo con el método del coste medio ponderado y después se suma:

• El primer día del historial de un fondo, sus tenencias se valoran al precio de BTC de ese día.
• Cuando las tenencias de BTC de un fondo crecen, las nuevas monedas se añaden al precio de BTC de ese día.
• Cuando disminuyen (reembolsos o comisiones del patrocinador pagadas en BTC), la base de coste del fondo se reduce en proporción a las monedas que salieron, por lo que su coste medio no cambia.

El agregado es la suma de las bases de coste de los fondos dividida entre el total de BTC que poseen. Las monedas compradas hace mucho conservan su coste original: las tenencias de GBTC se costean desde sus años como trust (desde 2013) y las de cualquier otro fondo desde el inicio de su historial.

Fórmula

$\text{ETF Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f} B_{f,t}}$

$\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}$

• $B_{f,t}$ — BTC en manos del fondo $f$ el día $t$; $P_t$ — el precio de BTC del día $t$
• $\text{RC}_{f,t}$ — la capitalización realizada del fondo (base de coste en USD); el primer día del fondo $\text{RC} = B \times P$
• Vacío cuando los fondos no tienen BTC

Interpretación

• Precio de BTC por encima del Precio Realizado de ETF: los tenedores de ETF en conjunto están en ganancias, lo que tiende a reducir la presión de reembolsos.
• Precio de BTC por debajo del Precio Realizado de ETF: los tenedores de ETF en conjunto están en pérdidas; los límites de riesgo y la aversión a las pérdidas pueden aumentar los reembolsos.
• Soporte y resistencia: la base de coste de la cohorte suele actuar como nivel de referencia: los tenedores compran más cerca del punto de equilibrio y venden en las recuperaciones hacia él.
• Precio realizado al alza: el dinero nuevo está comprando a precios por encima del coste medio actual.
• Estable durante las salidas: los reembolsos no cambian el coste medio; solo lo mueve el BTC comprado a precios nuevos.

Casos de uso

• Análisis de rentabilidad: compárelo con el precio de BTC para ver si la cohorte de ETF está en ganancias o en pérdidas.
• Estructura del mercado: compárelo con el Realized Price on-chain para ver si los compradores de ETF pagaron más o menos que el tenedor on-chain medio.
• Comparación de fondos: Precio Realizado de ETF (por fondo) muestra la base de coste de cada fondo que compone el agregado.
• Timing del ciclo: la recuperación del precio de BTC por encima del Precio Realizado de ETF marca la vuelta de los tenedores de ETF a las ganancias.

Uso de la API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Flujo de Dinero Acumulado de ETF — Flujo neto acumulado en USD hacia todos los ETF de Bitcoin
• BTC Total en ETFs — BTC agregado en manos de todos los ETF
• AUM Total de ETF — AUM agregado de todos los ETF de BTC
• Precio Realizado de ETF (por fondo) — Precio promedio de adquisición de BTC (cost basis) para un fondo ETF específico