דלג לתוכן הראשי

מחיר ממומש ETF

בסיס העלות הממוצע (cost basis) של ה-BTC המוחזק ב-ETF

מאפייןערך
קטגוריהאנליטיקת ETF
יחידהUSD
רזולוציה1d
נכסיםBTC
רמהבסיסי
נקודת קצה APIGET /v1/etf/aggregate
שדהetf_realized_price

סקירה כללית​

מחיר ממומש ETF הוא המחיר הממוצע שבו נרכש ה-Bitcoin המוחזק כעת בכל קרנות ה-ETF וה-ETP שבמעקב, כלומר בסיס העלות (cost basis) של קבוצת ה-ETF. זהו המקבילה של ה-ETF למדד ה-on-chain Realized Price (מחיר ממומש), שמבצע את אותו חישוב עבור כל המטבעות בבלוקצ'יין.

בסיס העלות מחושב לכל קרן בנפרד בשיטת העלות הממוצעת המשוקללת, ולאחר מכן מסוכם:

  • ביום הראשון בהיסטוריה של קרן, ההחזקות שלה מוערכות לפי מחיר ה-BTC של אותו יום.
  • כאשר החזקות ה-BTC של קרן גדלות, המטבעות החדשים מתווספים לפי מחיר ה-BTC של אותו יום.
  • כאשר הן קטנות (פדיונות, או עמלות נותן החסות המשולמות ב-BTC), בסיס העלות של הקרן מופחת באופן יחסי למטבעות שיצאו, כך שהעלות הממוצעת שלה אינה משתנה.

הערך המצרפי הוא סכום בסיסי העלות של הקרנות חלקי סך ה-BTC שהן מחזיקות. מטבעות שנקנו לפני זמן רב שומרים על עלותם המקורית: עלות ההחזקות של GBTC מחושבת משנות היותה נאמנות (מאז 2013), וכל קרן אחרת מתחילת ההיסטוריה שלה.

נוסחה​

ETF Realized Pricet=∑fRCf,t∑fBf,t\text{ETF Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f} B_{f,t}}

RCf,t={RCf,t−1+(Bf,t−Bf,t−1)×Ptif Bf,t>Bf,t−1RCf,t−1×Bf,tBf,t−1if Bf,t<Bf,t−1\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}

  • Bf,tB_{f,t} — ה-BTC המוחזק בקרן ff ביום tt; PtP_t — מחיר ה-BTC ביום tt
  • RCf,t\text{RC}_{f,t} — שווי השוק הממומש של הקרן (בסיס העלות ב-USD); ביום הראשון של הקרן RC=B×P\text{RC} = B \times P
  • ריק כאשר הקרנות אינן מחזיקות BTC

פרשנות​

  • מחיר ה-BTC מעל מחיר ממומש ETF: מחזיקי ה-ETF בכללותם נמצאים ברווח, מה שנוטה להפחית את לחץ הפדיונות.
  • מחיר ה-BTC מתחת למחיר ממומש ETF: מחזיקי ה-ETF בכללותם נמצאים בהפסד; מגבלות סיכון ושנאת הפסד עלולות להגביר את הפדיונות.
  • תמיכה והתנגדות: בסיס העלות של הקבוצה משמש לעיתים קרובות כרמת ייחוס — מחזיקים מוסיפים סביב נקודת האיזון ומוכרים בהתאוששויות לעברה.
  • מחיר ממומש עולה: כסף חדש קונה במחירים הגבוהים מהעלות הממוצעת הנוכחית.
  • יציבות בזמן יציאות: פדיונות אינם משנים את העלות הממוצעת; רק BTC שנקנה במחירים חדשים מזיז אותה.

מקרי שימוש​

  • ניתוח רווחיות: השוו למחיר ה-BTC כדי לראות אם קבוצת ה-ETF ברווח או בהפסד.
  • מבנה שוק: השוו ל-Realized Price ה-on-chain כדי לראות אם קוני ה-ETF שילמו יותר או פחות מהמחזיק הממוצע on-chain.
  • השוואת קרנות: מחיר ממומש ETF (לפי קרן) מציג את בסיס העלות של כל קרן שמרכיבה את הערך המצרפי.
  • תזמון מחזורים: חזרה של מחיר ה-BTC אל מעל מחיר ממומש ETF מסמנת את חזרתם של מחזיקי ה-ETF לרווח.

שימוש ב-API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

מדדים קשורים​