דלג לתוכן הראשי

מחיר ממומש US Spot ETF

בסיס העלות הממוצע של ה-BTC ב-ETF ספוט בארה"ב

מאפייןערך
קטגוריהאנליטיקת ETF
יחידהUSD
רזולוציה1d
נכסיםBTC
רמהבסיסי
נקודת קצה APIGET /v1/etf/aggregate
שדהus_spot_realized_price

סקירה כללית​

מחיר ממומש US Spot ETF הוא המחיר הממוצע שבו נרכש ה-Bitcoin המוחזק כעת בקרנות ה-ETF הספוט בארה"ב, כלומר בסיס העלות (cost basis) של קבוצת ה-ETF הספוט בארה"ב. המדד מוצג מ-10 בינואר 2024, היום שבו ה-SEC אישרה קרנות ETF ספוט על Bitcoin.

בסיס העלות מחושב לכל קרן בנפרד בשיטת העלות הממוצעת המשוקללת, ולאחר מכן מסוכם על פני קרנות הספוט בארה"ב:

  • ביום הראשון בהיסטוריה של קרן, ההחזקות שלה מוערכות לפי מחיר ה-BTC של אותו יום.
  • כאשר החזקות ה-BTC של קרן גדלות, המטבעות החדשים מתווספים לפי מחיר ה-BTC של אותו יום.
  • כאשר הן קטנות (פדיונות, או עמלות נותן החסות המשולמות ב-BTC), בסיס העלות של הקרן מופחת באופן יחסי למטבעות שיצאו, כך שהעלות הממוצעת שלה אינה משתנה.

GBTC שומרת על העלות של ה-BTC שקנתה כנאמנות מאז 2013, ולכן בתחילת עידן ה-ETF המחיר הממומש של הקבוצה נמוך בהרבה ממחיר ה-BTC בינואר 2024. הוא עולה ככל שכסף ETF חדש קונה במחירים גבוהים יותר וככל שהמטבעות זולי-העלות של GBTC נפדים.

נוסחה​

US Spot Realized Pricet=∑f∈US spotRCf,t∑f∈US spotBf,t\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f \in \text{US spot}} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f \in \text{US spot}} B_{f,t}}

RCf,t={RCf,t−1+(Bf,t−Bf,t−1)×Ptif Bf,t>Bf,t−1RCf,t−1×Bf,tBf,t−1if Bf,t<Bf,t−1\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}

  • Bf,tB_{f,t} — ה-BTC המוחזק בקרן ff ביום tt; PtP_t — מחיר ה-BTC ביום tt
  • RCf,t\text{RC}_{f,t} — שווי השוק הממומש של הקרן (בסיס העלות ב-USD); ביום הראשון של הקרן RC=B×P\text{RC} = B \times P
  • ריק לפני 10 בינואר 2024

פרשנות​

  • מחיר ה-BTC מעל מחיר ממומש US Spot ETF: מחזיקי ה-ETF הספוט בארה"ב בכללותם נמצאים ברווח, מה שנוטה להפחית את לחץ הפדיונות.
  • מחיר ה-BTC מתחתיו: הקבוצה נמצאת בהפסד; מגבלות סיכון מוסדיות עלולות להאיץ את הפדיונות.
  • מחיר ממומש עולה: כסף חדש קונה במחירים הגבוהים מהעלות הממוצעת הנוכחית, או שמטבעות GBTC זולי-עלות יוצאים.
  • השוואה למחיר ממומש ETF העולמי: פער ביניהם מראה אם המחזיקים בארה"ב קנו במחירים טובים או גרועים יותר ממחזיקי ETF במקומות אחרים.

מקרי שימוש​

  • רווחיות מוסדית בארה"ב: המדד הישיר ביותר לשאלה אם מחזיקי ה-ETF הספוט בארה"ב נמצאים ברווח או בהפסד.
  • סיכון פדיונות: כאשר מחיר ה-BTC מתקרב לרמה זו, צפו ללחץ גובר ליציאות מקרנות ה-ETF בארה"ב.
  • רמת תמיכה: בסיס העלות של הקבוצה משמש לעיתים קרובות כתמיכה דינמית בזמן תיקונים.
  • פירוט לפי קרן: מחיר ממומש ETF (לפי קרן) מציג את בסיס העלות של כל קרן, כולל מטבעות המורשת של GBTC.

שימוש ב-API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

מדדים קשורים​