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米国現物ETF実現価格

米国現物ETF保有BTCの平均コストベース

項目値
カテゴリETF分析
単位USD
解像度1d
資産BTC
プランBasic
APIエンドポイントGET /v1/etf/aggregate
フィールドus_spot_realized_price

概要​

米国現物ETF実現価格は、米国現物ETFが現在保有しているBitcoinが取得された平均価格、つまり米国現物ETFコホートのコストベースです。SECが現物Bitcoin ETFを承認した2024年1月10日から表示されます。

コストベースはファンドごとに加重平均コスト法で追跡し、その後米国の現物ファンド全体で合算します。

  • ファンドの履歴の初日には、保有量をその日のBTC価格で評価します。
  • ファンドのBTC保有量が増えると、新しいコインをその日のBTC価格で加算します。
  • 保有量が減ると（償還、またはBTCで支払われるスポンサー手数料）、流出したコインの割合に応じてファンドのコストベースを減らすため、平均コストは変わりません。

GBTCは2013年以降に信託として購入したBTCのコストを維持するため、ETF時代の開始時点ではコホートの実現価格は2024年1月のBTC価格を大きく下回ります。新たなETF資金がより高い価格で買い、GBTCの低コストのコインが償還されるにつれて上昇します。

計算式​

US Spot Realized Pricet=∑f∈US spotRCf,t∑f∈US spotBf,t\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f \in \text{US spot}} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f \in \text{US spot}} B_{f,t}}

RCf,t={RCf,t−1+(Bf,t−Bf,t−1)×Ptif Bf,t>Bf,t−1RCf,t−1×Bf,tBf,t−1if Bf,t<Bf,t−1\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}

  • Bf,tB_{f,t} — ファンド ff が日 tt に保有するBTC。PtP_t — 日 tt のBTC価格
  • RCf,t\text{RC}_{f,t} — ファンドの実現時価総額（USD建てのコストベース）。ファンドの初日は RC=B×P\text{RC} = B \times P
  • 2024年1月10日より前は空になります

解釈​

  • BTC価格が米国現物ETF実現価格を上回る：米国現物ETF保有者は全体として利益の状態にあり、償還圧力が低下しやすくなります。
  • BTC価格がこれを下回る：コホートは損失の状態にあり、機関投資家のリスク制限により償還が加速する可能性があります。
  • 実現価格の上昇：新たな資金が現在の平均コストを上回る価格で買っているか、GBTCの低コストのコインが流出しています。
  • グローバルなETF実現価格との比較：両者の差は、米国の保有者が他地域のETF保有者より有利な価格で買ったか不利な価格で買ったかを示します。

ユースケース​

  • 米国機関投資家の収益性：米国現物ETF保有者が利益か損失かを最も直接的に示す指標です。
  • 償還リスク：BTC価格がこの水準に近づくと、米国ETFからの流出圧力が強まることが予想されます。
  • サポート水準：コホートのコストベースは、調整局面で動的なサポートとして機能することがよくあります。
  • ファンド別の詳細：ETF実現価格 (ファンド別)は、GBTCのレガシーコインを含む各ファンドのコストベースを示します。

APIの利用​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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