Precio Realizado de ETF Spot de EE.UU.

Base de coste media del BTC de los ETF spot de EE. UU.

Propiedad	Valor
Categoría	Análisis de ETF
Unidad	USD
Resolución	1d
Activos	BTC
Plan	Basic
Endpoint de la API	GET /v1/etf/aggregate
Campo	us_spot_realized_price

Visión general

Precio Realizado de ETF Spot de EE.UU. es el precio medio al que se adquirió el Bitcoin que actualmente tienen los ETF spot de EE. UU., es decir, la base de coste (cost basis) de la cohorte de ETF spot de EE. UU. Se muestra desde el 10 de enero de 2024, el día en que la SEC aprobó los ETF spot de Bitcoin.

La base de coste se sigue fondo por fondo con el método del coste medio ponderado y después se suma para los fondos spot de EE. UU.:

• El primer día del historial de un fondo, sus tenencias se valoran al precio de BTC de ese día.
• Cuando las tenencias de BTC de un fondo crecen, las nuevas monedas se añaden al precio de BTC de ese día.
• Cuando disminuyen (reembolsos o comisiones del patrocinador pagadas en BTC), la base de coste del fondo se reduce en proporción a las monedas que salieron, por lo que su coste medio no cambia.

GBTC conserva el coste del BTC que compró como trust desde 2013, por lo que al inicio de la era de los ETF el precio realizado de la cohorte está muy por debajo del precio de BTC de enero de 2024. Sube a medida que el dinero nuevo de los ETF compra a precios más altos y que se reembolsan las monedas de bajo coste de GBTC.

Fórmula

$\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f \in \text{US spot}} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f \in \text{US spot}} B_{f,t}}$

$\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}$

• $B_{f,t}$ — BTC en manos del fondo $f$ el día $t$; $P_t$ — el precio de BTC del día $t$
• $\text{RC}_{f,t}$ — la capitalización realizada del fondo (base de coste en USD); el primer día del fondo $\text{RC} = B \times P$
• Vacío antes del 10 de enero de 2024

Interpretación

• Precio de BTC por encima del Precio Realizado de ETF Spot de EE.UU.: los tenedores de ETF spot de EE. UU. en conjunto están en ganancias, lo que tiende a reducir la presión de reembolsos.
• Precio de BTC por debajo de él: la cohorte está en pérdidas; los límites de riesgo institucionales pueden acelerar los reembolsos.
• Precio realizado al alza: el dinero nuevo está comprando a precios por encima del coste medio actual, o están saliendo monedas de GBTC de bajo coste.
• Comparación con el Precio Realizado de ETF global: la diferencia muestra si los tenedores de EE. UU. compraron a mejores o peores precios que los tenedores de ETF de otros lugares.

Casos de uso

• Rentabilidad institucional en EE. UU.: el indicador más directo de si los tenedores de ETF spot de EE. UU. están en ganancias o en pérdidas.
• Riesgo de reembolsos: cuando el precio de BTC se acerca a este nivel, cabe esperar más presión de salidas en los ETF de EE. UU.
• Nivel de soporte: la base de coste de la cohorte suele actuar como soporte dinámico durante las correcciones.
• Detalle por fondo: Precio Realizado de ETF (por fondo) muestra la base de coste de cada fondo, incluidas las monedas heredadas de GBTC.

Uso de la API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Precio Realizado de ETF — Base de coste (cost basis) media del BTC en manos de ETF
• Flujo de Dinero Acumulado de ETF — Flujo neto acumulado en USD hacia todos los ETF de Bitcoin
• Tenencias de BTC en ETF de EE.UU. — BTC en manos de los ETF cotizados en EE. UU.
• Precio Realizado de ETF (por fondo) — Precio promedio de adquisición de BTC (cost basis) para un fondo ETF específico