Precio Realizado de ETF Spot de EE.UU.

Cost basis promedio de los ETF spot de EE. UU. desde enero de 2024

Propiedad	Valor
Categoría	Análisis de ETF
Unidad	USD
Resolución	1d
Activos	BTC
Plan	Basic
Endpoint de la API	GET /v1/etf/aggregate
Campo	us_spot_realized_price

Visión general

Precio Realizado de los ETF Spot de EE. UU. mide el precio promedio de adquisición del Bitcoin en manos de los ETF spot cotizados en EE. UU., calculado desde el inicio de la era de los ETF spot de EE. UU. el 10 de enero de 2024, el día en que la SEC aprobó los ETF spot de Bitcoin.

A diferencia del Precio Realizado global de los ETF (que incluye todos los ETF desde su inicio), esta métrica trata todas las tenencias de BTC de los ETF de EE. UU. como si comenzaran de cero el 10 de enero de 2024. En esa fecha, el saldo total de BTC de los ETF de EE. UU. (incluyendo los 621.499 BTC preexistentes de GBTC de sus años como trust de tipo cerrado) se valora al precio de BTC del 10 de enero ($46.220). A partir del 11 de enero, los flujos netos diarios se valoran al precio de BTC de cada día y se acumulan con normalidad.

¿Por qué reiniciar GBTC? El GBTC de Grayscale ha mantenido BTC real desde 2013 como un trust de tipo cerrado, acumulando tenencias durante muchos años a precios enormemente distintos. Su cost basis histórico refleja una estructura de mercado completamente diferente: una sin competencia de ETF spot, sin mecanismos de creación/reembolso ni el panorama institucional posterior a la aprobación. Al reiniciar todas las tenencias de los ETF de EE. UU. al precio del día de aprobación de la SEC, esta métrica proporciona una base limpia que refleja el cost basis de la cohorte de ETF spot de EE. UU. como un grupo unificado desde el momento en que todos comenzaron a operar bajo el mismo marco regulatorio.

Fórmula

$\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t}}{\text{US BTC Holdings}_{t}}$

donde:

$\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t} = \text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10} \times \$46{,}220 + \sum_{d=2024\text{-}01\text{-}11}^{t} (\Delta\text{US BTC}_{d} \times \text{Price}_{d})$

• $\text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10}$: total de BTC de los ETF de EE. UU. en la fecha de aprobación de la SEC (la "semilla")
• $\Delta\text{US BTC}_{d}$: cambio diario en las tenencias de BTC de los ETF de EE. UU. (flujo neto)
• $\text{Price}_{d}$: precio diario de BTC
• Los datos son NULL para fechas anteriores al 10 de enero de 2024

Interpretación

• Precio de BTC > Precio Realizado Spot de EE. UU.: Los inversores de ETF spot de EE. UU. están colectivamente en beneficio. Esto reduce el riesgo de reembolso y puede fomentar entradas adicionales.
• Precio de BTC < Precio Realizado Spot de EE. UU.: Los inversores de ETF spot de EE. UU. están bajo el agua. Es un nivel de estrés crítico: los mandatos institucionales de riesgo pueden desencadenar reembolsos acelerados.
• Precio realizado en alza: Entra capital nuevo a los ETF de EE. UU. a precios por encima del promedio actual: los inversores están dispuestos a comprar a niveles más altos, una señal alcista.
• Precio realizado en descenso: Salidas netas o nuevas entradas solo a precios más bajos: posicionamiento bajista.
• Compara con el Precio Realizado global de los ETF: La divergencia entre ambos revela si las dinámicas específicas de EE. UU. (regulatorias, macro) difieren de la base global de inversores de ETF.

Casos de uso

• Rentabilidad institucional de EE. UU.: La medida más directa de si los inversores de ETF estadounidenses están en beneficio o en pérdida, partiendo de una base limpia en el lanzamiento de la era ETF.
• Evaluación del riesgo de reembolso: Cuando el precio de BTC se acerca o cae por debajo de este nivel, espera una mayor presión de reembolso por parte de los ETF de EE. UU.
• Nivel de soporte/resistencia: El Precio Realizado Spot de EE. UU. actúa como un nivel de soporte dinámico, ya que el cost basis institucional atrae interés comprador.
• Análisis de ciclo: Rastrea cómo evoluciona el cost basis de la cohorte de ETF de EE. UU. a través de los ciclos de mercado, independientemente del legado pre-ETF de GBTC.

Uso de la API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

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