Перейти к основному содержимому

Реализованная цена спотовых ETF США

Средняя цена приобретения (cost basis) BTC спотовых ETF США

СвойствоЗначение
КатегорияАналитика ETF
Единица измеренияUSD
Разрешение1d
АктивыBTC
ТарифBasic
Эндпоинт APIGET /v1/etf/aggregate
Полеus_spot_realized_price

Обзор​

Реализованная цена спотовых ETF США — это средняя цена, по которой был приобретён Bitcoin, в настоящее время хранящийся в спотовых ETF США, то есть цена приобретения (cost basis) когорты спотовых ETF США. Метрика показывается с 10 января 2024 года — дня, когда SEC одобрила спотовые Bitcoin ETF.

Цена приобретения отслеживается по каждому фонду отдельно методом средневзвешенной стоимости, а затем суммируется по спотовым фондам США:

  • В первый день истории фонда его запасы оцениваются по цене BTC этого дня.
  • Когда запасы BTC фонда растут, новые монеты добавляются по цене BTC этого дня.
  • Когда они сокращаются (погашения или комиссии спонсора, уплачиваемые в BTC), cost basis фонда уменьшается пропорционально выбывшим монетам, поэтому его средняя стоимость не меняется.

GBTC сохраняет стоимость BTC, купленного им в качестве траста начиная с 2013 года, поэтому в начале эпохи ETF реализованная цена когорты намного ниже цены BTC в январе 2024 года. Она растёт по мере того, как новые деньги ETF покупают по более высоким ценам, а дешёвые монеты GBTC погашаются.

Формула​

US Spot Realized Pricet=∑f∈US spotRCf,t∑f∈US spotBf,t\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f \in \text{US spot}} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f \in \text{US spot}} B_{f,t}}

RCf,t={RCf,t−1+(Bf,t−Bf,t−1)×Ptif Bf,t>Bf,t−1RCf,t−1×Bf,tBf,t−1if Bf,t<Bf,t−1\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}

  • Bf,tB_{f,t} — BTC, хранящийся в фонде ff в день tt; PtP_t — цена BTC в день tt
  • RCf,t\text{RC}_{f,t} — реализованная капитализация фонда (cost basis в USD); в первый день фонда RC=B×P\text{RC} = B \times P
  • До 10 января 2024 года значение пустое

Интерпретация​

  • Цена BTC выше реализованной цены спотовых ETF США: держатели спотовых ETF США в целом находятся в прибыли, что обычно снижает давление погашений.
  • Цена BTC ниже этого уровня: когорта находится в убытке; институциональные риск-лимиты могут ускорять погашения.
  • Рост реализованной цены: новые деньги покупают по ценам выше текущей средней стоимости, либо из фондов уходят дешёвые монеты GBTC.
  • Сравнение с глобальной реализованной ценой ETF: разрыв показывает, купили ли держатели в США по лучшим или худшим ценам, чем держатели ETF в других странах.

Сценарии использования​

  • Прибыльность институциональных инвесторов США: самый прямой показатель того, находятся ли держатели спотовых ETF США в прибыли или в убытке.
  • Риск погашений: когда цена BTC приближается к этому уровню, стоит ожидать усиления давления в сторону оттоков из ETF США.
  • Уровень поддержки: cost basis когорты часто служит динамической поддержкой во время коррекций.
  • Детализация по фондам: Реализованная цена ETF (по фонду) показывает cost basis каждого фонда, включая унаследованные монеты GBTC.

Использование API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики​