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Prix Réalisé ETF Spot US

Base de coût moyenne du BTC des ETF spot américains

PropriétéValeur
CatégorieAnalyse des ETF
UnitéUSD
Résolution1d
ActifsBTC
FormuleBasic
Point de terminaison APIGET /v1/etf/aggregate
Champus_spot_realized_price

Vue d'ensemble​

Prix Réalisé ETF Spot US est le prix moyen auquel le Bitcoin actuellement détenu par les ETF spot américains a été acquis, c'est-à-dire la base de coût (cost basis) de la cohorte des ETF spot américains. Il est affiché à partir du 10 janvier 2024, jour où la SEC a approuvé les ETF Bitcoin spot.

La base de coût est suivie fonds par fonds selon la méthode du coût moyen pondéré, puis additionnée sur l'ensemble des fonds spot américains :

  • Le premier jour de l'historique d'un fonds, ses avoirs sont valorisés au prix du BTC de ce jour.
  • Lorsque les avoirs en BTC d'un fonds augmentent, les nouvelles pièces sont ajoutées au prix du BTC de ce jour.
  • Lorsqu'ils diminuent (rachats, ou frais du sponsor payés en BTC), la base de coût du fonds est réduite au prorata des pièces sorties, de sorte que son coût moyen ne change pas.

GBTC conserve le coût des BTC qu'il a achetés en tant que trust depuis 2013 ; au début de l'ère des ETF, le prix réalisé de la cohorte est donc bien inférieur au prix du BTC de janvier 2024. Il augmente à mesure que l'argent nouveau des ETF achète à des prix plus élevés et que les pièces à faible coût de GBTC sont rachetées.

Formule​

US Spot Realized Pricet=∑f∈US spotRCf,t∑f∈US spotBf,t\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f \in \text{US spot}} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f \in \text{US spot}} B_{f,t}}

RCf,t={RCf,t−1+(Bf,t−Bf,t−1)×Ptif Bf,t>Bf,t−1RCf,t−1×Bf,tBf,t−1if Bf,t<Bf,t−1\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}

  • Bf,tB_{f,t} — BTC détenu par le fonds ff le jour tt ; PtP_t — le prix du BTC le jour tt
  • RCf,t\text{RC}_{f,t} — la capitalisation réalisée du fonds (base de coût en USD) ; le premier jour du fonds RC=B×P\text{RC} = B \times P
  • Vide avant le 10 janvier 2024

Interprétation​

  • Prix du BTC au-dessus du Prix Réalisé ETF Spot US : les détenteurs d'ETF spot américains sont globalement en profit, ce qui tend à réduire la pression des rachats.
  • Prix du BTC en dessous : la cohorte est en perte ; les limites de risque institutionnelles peuvent accélérer les rachats.
  • Prix réalisé en hausse : de l'argent nouveau achète à des prix supérieurs au coût moyen actuel, ou des pièces GBTC à faible coût sortent.
  • Comparaison avec le Prix Réalisé ETF mondial : un écart montre si les détenteurs américains ont acheté à de meilleurs ou de moins bons prix que les détenteurs d'ETF ailleurs.

Cas d'usage​

  • Rentabilité institutionnelle aux États-Unis : l'indicateur le plus direct pour savoir si les détenteurs d'ETF spot américains sont en profit ou en perte.
  • Risque de rachats : lorsque le prix du BTC s'approche de ce niveau, attendez-vous à une pression accrue sur les sorties des ETF américains.
  • Niveau de support : la base de coût de la cohorte sert souvent de support dynamique lors des corrections.
  • Détail par fonds : Prix Réalisé ETF (par fonds) montre la base de coût de chaque fonds, y compris les pièces héritées de GBTC.

Utilisation de l'API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métriques associées​