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Flux Monétaire Cumulé ETF

Flux net cumulé en USD vers tous les ETF Bitcoin

PropriétéValeur
CatégorieAnalyse des ETF
UnitéUSD
Résolution1d
ActifsBTC
FormuleBasic
Point de terminaison APIGET /v1/etf/aggregate
Champcumulative_money_flow

Vue d'ensemble​

Flux monétaire cumulé des ETF est le total cumulé, en dollars américains, de l'argent net des investisseurs entré dans l'ensemble des ETF et ETP Bitcoin suivis par Blocklens (États-Unis, Canada, Europe, Hong Kong, Australie). Contrairement au total des actifs sous gestion (AUM), qui évolue avec le prix du BTC même en l'absence de flux, il ne varie que lorsque de l'argent entre dans les fonds ou en sort.

La série combine des données exactes et une estimation, et il importe de savoir quelle partie est laquelle :

  • ETF au comptant américains — exact. À partir du premier jour de bourse de chaque fonds (le 11 janvier 2024, plus tard pour les fonds lancés ultérieurement), chaque jour ajoute les créations moins les rachats du fonds valorisés à sa NAV : les mêmes chiffres que Flux Net Quotidien des ETF Spot US (USD).
  • Tout le reste — estimation. Les ETP non américains publient leur NAV en devise locale et aucun chiffre comparable de créations et de rachats, et GBTC était un trust fermé avant le 11 janvier 2024. Pour eux, le flux de chaque jour est estimé comme la variation des BTC détenus par le fonds multipliée par le prix du BTC de ce jour. Les avoirs au début de l'historique d'un fonds sont comptés comme une entrée ce jour-là, et les frais du sponsor payés en BTC sont comptés comme des sorties.

Les ETF au comptant américains détiennent la majeure partie des BTC placés en ETF, si bien que l'essentiel de la série est exact ; la partie estimée correspond à l'écart avec Flux Monétaire Cumulé ETF Spot US.

Formule​

CMFt=∑d≤t(∑f∈EdFlowf,d+Pd∑f∉Ed(Bf,d−Bf,d−))\text{CMF}_{t} = \sum_{d \le t} \left( \sum_{f \in E_d} \text{Flow}_{f,d} + P_d \sum_{f \notin E_d} \left( B_{f,d} - B_{f,d^{-}} \right) \right)

  • EdE_d — fonds disposant d'un flux exact en USD le jour dd (ETF au comptant américains à partir de leur premier jour de bourse)
  • Flowf,d\text{Flow}_{f,d} — créations moins rachats du fonds ff le jour dd, valorisés à sa NAV
  • Bf,dB_{f,d} — BTC détenus par le fonds ff le jour dd, Bf,d−B_{f,d^{-}} — ses avoirs déclarés précédents, PdP_d — le prix du BTC du jour dd (les jours sans prix contribuent pour zéro)

Jusqu'en octobre 2026, les fonds au comptant américains étaient estimés de la même manière que les autres ; ils reposent désormais sur les créations et rachats effectifs.

Interprétation​

  • Hausse : de l'argent frais net entre dans les ETF Bitcoin du monde entier ; plus la hausse est marquée, plus les entrées sont fortes.
  • Stagnation : les entrées et les sorties s'équilibrent en dollars.
  • Baisse : retraits nets — les investisseurs retirent de l'argent des fonds.
  • Partie exacte et partie estimée : considérez l'écart avec la série des ETF au comptant américains comme une approximation ; il couvre les ETP non américains et les années de GBTC en tant que trust.
  • Divergence avec l'AUM : si l'AUM augmente alors que le flux cumulé stagne, la hausse provient du prix du BTC et non d'argent frais.

Cas d'usage​

  • Demande mondiale d'ETF : un chiffre unique en dollars pour le capital net engagé dans le Bitcoin via des produits cotés en bourse.
  • États-Unis face au reste du monde : comparez avec Flux Monétaire Cumulé ETF Spot US pour voir quelle part de la demande provient de l'extérieur des fonds au comptant américains.
  • Analyse du cycle de marché : la forme de la courbe montre quand les institutionnels apportent ou retirent du capital au fil des phases haussières et baissières.
  • Historique long : la partie estimée remonte jusqu'en 2013 grâce aux années de GBTC en tant que trust, avant l'existence des ETF au comptant américains.

Utilisation de l'API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métriques associées​