ETF Kümülatif Para Akışı

Tüm Bitcoin ETF'lerine kümülatif net USD akışı

Özellik	Değer
Kategori	ETF Analitiği
Birim	USD
Çözünürlük	1d
Varlıklar	BTC
Katman	Temel
API Uç Noktası	GET /v1/etf/aggregate
Alan	cumulative_money_flow

Genel Bakış

ETF Kümülatif Para Akışı, Blocklens tarafından izlenen tüm Bitcoin ETF'lerine ve ETP'lerine (ABD, Kanada, Avrupa, Hong Kong, Avustralya) giren net yatırımcı parasının ABD doları cinsinden kümülatif toplamıdır. Hiçbir akış olmasa bile BTC fiyatıyla birlikte hareket eden Toplam AUM'nin aksine, yalnızca fonlara para girdiğinde veya fonlardan para çıktığında değişir.

Seri, kesin verileri ve bir tahmini birleştirir; hangi kısmın hangisi olduğu önemlidir:

• ABD spot ETF'leri — kesin. Her fonun ilk işlem gününden itibaren (11 Ocak 2024; daha sonra kurulan fonlar için daha geç) her gün, fonun NAV'ı üzerinden değerlenen oluşturmaları eksi itfaları eklenir: ABD Spot ETF Günlük Net Akış (USD) ile aynı rakamlar.
• Geri kalan her şey — tahmin. ABD dışı ETP'ler NAV'ı yerel para biriminde raporlar ve karşılaştırılabilir oluşturma ve itfa rakamları sunmaz; GBTC ise 11 Ocak 2024'ten önce kapalı uçlu bir tröstü. Bunlar için her günün akışı, fonun BTC varlıklarındaki değişim ile o günün BTC fiyatının çarpımı olarak tahmin edilir. Bir fonun geçmişinin başlangıcındaki varlıklar o gün giriş olarak, BTC olarak ödenen sponsor ücretleri ise çıkış olarak sayılır.

ETF'lerdeki BTC'nin çoğunu ABD spot ETF'leri tutar, bu nedenle serinin büyük kısmı kesindir; tahmini kısım, ABD Spot ETF Kümülatif Para Akışı ile arasındaki farktır.

Formül

$\text{CMF}_{t} = \sum_{d \le t} \left( \sum_{f \in E_d} \text{Flow}_{f,d} + P_d \sum_{f \notin E_d} \left( B_{f,d} - B_{f,d^{-}} \right) \right)$

• $E_d$ — $d$ gününde kesin USD akışına sahip fonlar (ilk işlem günlerinden itibaren ABD spot ETF'leri)
• $\text{Flow}_{f,d}$ — $f$ fonunun $d$ günündeki oluşturmaları eksi itfaları, NAV'ı üzerinden değerlenmiş
• $B_{f,d}$ — $f$ fonunun $d$ gününde tuttuğu BTC, $B_{f,d^{-}}$ — bir önceki raporlanan varlıkları, $P_d$ — $d$ gününün BTC fiyatı (fiyatı olmayan günler sıfır katkı yapar)

Ekim 2026'ya kadar ABD spot fonları da geri kalanlarla aynı şekilde tahmin ediliyordu; artık fiili oluşturma ve itfaları kullanıyorlar.

Yorumlama

• Yükseliş: dünya genelinde Bitcoin ETF'lerine net yeni para giriyor; yükseliş ne kadar dikse girişler o kadar güçlüdür.
• Yatay: girişler ve çıkışlar dolar bazında dengededir.
• Düşüş: net çekişler — yatırımcılar fonlardan para çekiyor.
• Kesin ve tahmini kısım: ABD spot serisiyle aradaki farkı yaklaşık bir değer olarak okuyun; bu fark ABD dışı ETP'leri ve GBTC'nin tröst yıllarını kapsar.
• AUM'den sapma: AUM yükselirken kümülatif akış yataysa, artış yeni paradan değil BTC fiyatından gelir.

Kullanım Alanları

• Küresel ETF talebi: borsa yatırım ürünleri aracılığıyla Bitcoin'e yatırılan net sermaye için tek bir dolar rakamı.
• ABD ve dünyanın geri kalanı: talebin ne kadarının ABD spot fonları dışından geldiğini görmek için ABD Spot ETF Kümülatif Para Akışı ile karşılaştırın.
• Piyasa döngüsü analizi: eğrinin şekli, kurumların boğa ve ayı evrelerinde ne zaman sermaye eklediğini veya çektiğini gösterir.
• Uzun geçmiş: tahmini kısım, GBTC'nin tröst yılları sayesinde ABD spot ETF'leri ortaya çıkmadan önceki 2013 yılına kadar uzanır.

API Kullanımı

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

İlgili Metrikler

• ETF Gerçekleşen Fiyat — ETF'lerde tutulan BTC'nin ortalama maliyet bazı (cost basis)
• Toplam ETF AUM — Tüm BTC ETF'lerinin toplu yönetilen varlıkları
• ETF Günlük Net Akış (BTC) — ETF'lere giren/çıkan günlük net BTC akışı
• ETF'lerdeki Toplam BTC — Tüm ETF'lerin tuttuğu toplam BTC
• ABD Spot ETF Kümülatif Para Akışı — Ocak 2024'ten bu yana ABD spot ETF'lerinin kümülatif USD net akışı