ETF 누적 자금 흐름

모든 Bitcoin ETF로의 누적 순 USD 흐름

속성	값
카테고리	ETF 분석
단위	USD
해상도	1d
자산	BTC
등급	베이직
API 엔드포인트	GET /v1/etf/aggregate
필드	cumulative_money_flow

개요

ETF 누적 자금 흐름은 Blocklens가 추적하는 모든 Bitcoin ETF 및 ETP(미국, 캐나다, 유럽, 홍콩, 호주)에 유입된 투자자 순자금을 미국 달러로 누적한 합계입니다. 흐름이 없어도 BTC 가격에 따라 움직이는 총 AUM과 달리, 이 지표는 자금이 펀드에 들어오거나 나갈 때만 변합니다.

이 시계열은 정확한 데이터와 추정치를 결합하므로, 어느 부분이 어느 쪽인지가 중요합니다.

• 미국 현물 ETF — 정확한 값. 각 펀드의 첫 거래일(2024년 1월 11일, 이후 출시된 펀드는 그 이후)부터 매일 해당 펀드의 NAV로 평가한 설정액에서 환매액을 뺀 값이 더해집니다. 이는 미국 현물 ETF 일일 순유입 (USD)과 같은 수치입니다.
• 그 밖의 모든 것 — 추정치. 미국 외 ETP는 NAV를 현지 통화로 보고하고 비교 가능한 설정 및 환매 수치를 제공하지 않으며, GBTC는 2024년 1월 11일 이전에 폐쇄형 신탁이었습니다. 이들의 경우 각 날의 흐름은 펀드 BTC 보유량의 변화에 그날의 BTC 가격을 곱한 값으로 추정합니다. 펀드 이력 시작 시점의 보유량은 그날의 유입으로 집계되며, BTC로 지급되는 스폰서 수수료는 유출로 집계됩니다.

ETF가 보유한 BTC의 대부분은 미국 현물 ETF에 있으므로 시계열의 대부분은 정확한 값이며, 추정 부분은 미국 현물 ETF 누적 자금 흐름과의 차이입니다.

공식

$\text{CMF}_{t} = \sum_{d \le t} \left( \sum_{f \in E_d} \text{Flow}_{f,d} + P_d \sum_{f \notin E_d} \left( B_{f,d} - B_{f,d^{-}} \right) \right)$

• $E_d$ — $d$일에 정확한 USD 흐름이 있는 펀드(첫 거래일부터의 미국 현물 ETF)
• $\text{Flow}_{f,d}$ — $d$일 펀드 $f$의 설정액에서 환매액을 뺀 값으로, 해당 펀드의 NAV로 평가
• $B_{f,d}$ — $d$일 펀드 $f$가 보유한 BTC, $B_{f,d^{-}}$ — 직전에 보고된 보유량, $P_d$ — $d$일의 BTC 가격(가격이 없는 날은 0으로 기여)

2026년 10월까지는 미국 현물 펀드도 나머지와 같은 방식으로 추정되었으나, 이제는 실제 설정 및 환매 수치를 사용합니다.

해석

• 상승: 전 세계 Bitcoin ETF에 신규 자금이 순유입되고 있습니다. 상승이 가파를수록 유입이 강합니다.
• 평탄: 유입과 유출이 달러 기준으로 균형을 이룹니다.
• 하락: 순인출 — 투자자들이 펀드에서 자금을 빼고 있습니다.
• 정확한 부분과 추정 부분: 미국 현물 시계열과의 차이는 근사치로 읽어야 합니다. 이 차이는 미국 외 ETP와 GBTC의 신탁 시절을 포괄합니다.
• AUM과의 괴리: AUM이 상승하는데 누적 흐름이 평탄하다면, 그 증가는 신규 자금이 아니라 BTC 가격에서 비롯된 것입니다.

활용 사례

• 글로벌 ETF 수요: 상장지수상품을 통해 Bitcoin에 투입된 순자본을 하나의 달러 수치로 파악.
• 미국 대 기타 지역: 미국 현물 ETF 누적 자금 흐름과 비교하여 수요 중 미국 현물 펀드 외부에서 오는 비중을 확인.
• 시장 사이클 분석: 곡선의 형태는 강세 및 약세 국면에서 기관이 언제 자본을 추가하거나 회수하는지 보여줍니다.
• 긴 이력: 추정 부분은 미국 현물 ETF가 존재하기 전인 GBTC의 신탁 시절을 통해 2013년까지 거슬러 올라갑니다.

API 사용

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

관련 지표

• ETF 실현 가격 — ETF 보유 BTC의 평균 취득 원가(cost basis)
• 총 ETF AUM — 전체 BTC ETF의 총 운용자산
• ETF 일일 순유입 (BTC) — ETF로 유입·유출되는 일일 BTC 순흐름
• ETF 총 BTC 보유량 — 전체 ETF의 총 BTC 보유량
• 미국 현물 ETF 누적 자금 흐름 — 2024년 1월 이후 미국 현물 ETF 누적 USD 순흐름