Preço Realizado de ETF Spot dos EUA

Custo base médio do BTC dos ETF spot dos EUA

Propriedade	Valor
Categoria	Análise de ETF
Unidade	USD
Resolução	1d
Ativos	BTC
Plano	Básico
Endpoint da API	GET /v1/etf/aggregate
Campo	us_spot_realized_price

Visão geral

Preço Realizado de ETF Spot dos EUA é o preço médio ao qual foi adquirido o Bitcoin atualmente mantido pelos ETF spot dos EUA, ou seja, o custo base (cost basis) da coorte de ETF spot dos EUA. É exibido a partir de 10 de janeiro de 2024, o dia em que a SEC aprovou os ETF spot de Bitcoin.

O custo base é acompanhado fundo a fundo pelo método do custo médio ponderado e depois somado entre os fundos spot dos EUA:

• No primeiro dia do histórico de um fundo, as suas participações são avaliadas ao preço do BTC desse dia.
• Quando as participações em BTC de um fundo aumentam, as novas moedas são adicionadas ao preço do BTC desse dia.
• Quando diminuem (resgates ou taxas do patrocinador pagas em BTC), o custo base do fundo é reduzido na proporção das moedas que saíram, de modo que o seu custo médio não muda.

O GBTC mantém o custo do BTC que comprou como trust desde 2013, por isso no início da era dos ETF o preço realizado da coorte fica muito abaixo do preço do BTC de janeiro de 2024. Ele sobe à medida que o dinheiro novo dos ETF compra a preços mais altos e que as moedas de baixo custo do GBTC são resgatadas.

Fórmula

$\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f \in \text{US spot}} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f \in \text{US spot}} B_{f,t}}$

$\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}$

• $B_{f,t}$ — BTC mantido pelo fundo $f$ no dia $t$; $P_t$ — o preço do BTC no dia $t$
• $\text{RC}_{f,t}$ — a capitalização realizada do fundo (custo base em USD); no primeiro dia do fundo $\text{RC} = B \times P$
• Vazio antes de 10 de janeiro de 2024

Interpretação

• Preço do BTC acima do Preço Realizado de ETF Spot dos EUA: os detentores de ETF spot dos EUA como um todo estão no lucro, o que tende a reduzir a pressão de resgates.
• Preço do BTC abaixo dele: a coorte está no prejuízo; limites de risco institucionais podem acelerar os resgates.
• Preço realizado em alta: dinheiro novo está comprando a preços acima do custo médio atual, ou moedas de baixo custo do GBTC estão saindo.
• Comparação com o Preço Realizado de ETF global: a diferença mostra se os detentores dos EUA compraram a preços melhores ou piores do que os detentores de ETF de outros lugares.

Casos de uso

• Lucratividade institucional nos EUA: o indicador mais direto de se os detentores de ETF spot dos EUA estão no lucro ou no prejuízo.
• Risco de resgates: quando o preço do BTC se aproxima deste nível, espere mais pressão de saídas nos ETF dos EUA.
• Nível de suporte: o custo base da coorte costuma funcionar como suporte dinâmico durante correções.
• Detalhamento por fundo: Preço Realizado de ETF (por fundo) mostra o custo base de cada fundo, incluindo as moedas legadas do GBTC.

Uso da API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Preço Realizado de ETF — Custo base (cost basis) médio do BTC mantido em ETF
• Fluxo de Dinheiro Acumulado de ETF — Fluxo líquido acumulado em USD para todos os ETF de Bitcoin
• Reservas de BTC em ETF dos EUA — BTC mantido pelos ETF listados nos EUA
• Preço Realizado de ETF (por fundo) — Preço médio de aquisição de BTC (custo base) para um fundo ETF específico