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ETF Realisierter Preis

Durchschnittliche Cost Basis des von ETFs gehaltenen BTC

EigenschaftWert
KategorieETF-Analytik
EinheitUSD
Auflösung1d
AssetsBTC
TarifBasic
API-EndpunktGET /v1/etf/aggregate
Feldetf_realized_price

Überblick​

ETF Realisierter Preis ist der Durchschnittspreis, zu dem der derzeit von allen erfassten ETFs und ETPs gehaltene Bitcoin erworben wurde – die Cost Basis der ETF-Kohorte. Er ist das ETF-Gegenstück zum On-Chain-Realized-Price (Realisierter Preis), der dasselbe für alle Coins auf der Blockchain berechnet.

Die Cost Basis wird Fonds für Fonds nach der Methode der gewichteten Durchschnittskosten fortgeschrieben und anschließend addiert:

  • Am ersten Tag der Historie eines Fonds werden seine Bestände zum BTC-Preis dieses Tages bewertet.
  • Wenn die BTC-Bestände eines Fonds wachsen, werden die neuen Coins zum BTC-Preis dieses Tages hinzugefügt.
  • Wenn sie schrumpfen (Rücknahmen oder in BTC gezahlte Sponsorgebühren), wird die Cost Basis des Fonds im Verhältnis der abgeflossenen Coins reduziert, sodass sich seine Durchschnittskosten nicht ändern.

Der Gesamtwert ist die Summe der Cost Basis der Fonds geteilt durch den gesamten BTC, den sie halten. Vor langer Zeit gekaufte Coins behalten ihre ursprünglichen Kosten: Die Bestände von GBTC werden ab seinen Jahren als Trust (seit 2013) bewertet, alle anderen Fonds ab dem Beginn ihrer Historie.

Formel​

ETF Realized Pricet=∑fRCf,t∑fBf,t\text{ETF Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f} B_{f,t}}

RCf,t={RCf,t−1+(Bf,t−Bf,t−1)×Ptif Bf,t>Bf,t−1RCf,t−1×Bf,tBf,t−1if Bf,t<Bf,t−1\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}

  • Bf,tB_{f,t} — von Fonds ff am Tag tt gehaltener BTC; PtP_t — der BTC-Preis am Tag tt
  • RCf,t\text{RC}_{f,t} — die realisierte Kapitalisierung des Fonds (Cost Basis in USD); am ersten Tag des Fonds gilt RC=B×P\text{RC} = B \times P
  • Leer, wenn die Fonds keinen BTC halten

Interpretation​

  • BTC-Preis über dem ETF Realisierten Preis: ETF-Halter sind insgesamt im Gewinn, was den Rücknahmedruck tendenziell verringert.
  • BTC-Preis unter dem ETF Realisierten Preis: ETF-Halter sind insgesamt im Verlust; Risikolimits und Verlustaversion können die Rücknahmen erhöhen.
  • Unterstützung und Widerstand: Die Cost Basis der Kohorte wirkt oft als Referenzniveau – Halter stocken nahe der Gewinnschwelle auf und verkaufen bei Erholungen in Richtung dieses Niveaus.
  • Steigender realisierter Preis: Neues Geld kauft zu Preisen über den aktuellen Durchschnittskosten.
  • Stabil bei Abflüssen: Rücknahmen ändern die Durchschnittskosten nicht; nur zu neuen Preisen gekaufter BTC bewegt sie.

Anwendungsfälle​

  • Rentabilitätsanalyse: Vergleich mit dem BTC-Preis, um zu sehen, ob die ETF-Kohorte im Gewinn oder Verlust ist.
  • Marktstruktur: Vergleich mit dem On-Chain-Realized-Price, um zu sehen, ob ETF-Käufer mehr oder weniger bezahlt haben als der durchschnittliche On-Chain-Halter.
  • Fondsvergleich: ETF Realisierter Preis (pro Fonds) zeigt die Cost Basis jedes Fonds hinter dem Gesamtwert.
  • Zyklus-Timing: Eine Erholung des BTC-Preises über den ETF Realisierten Preis markiert die Rückkehr der ETF-Halter in den Gewinn.

API-Nutzung​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Verwandte Metriken​