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ETF已实现价格

ETF 所持 BTC 的平均成本基础（cost basis）

属性数值
分类ETF 分析
单位USD
精度1d
资产BTC
订阅层级基础版
API 端点GET /v1/etf/aggregate
字段etf_realized_price

概述​

ETF已实现价格 是所有追踪的 ETF 和 ETP 当前所持 Bitcoin 的平均购入价格，即 ETF 群体的成本基础。它是链上 Realized Price（已实现价格）的 ETF 对应版本，后者对区块链上的所有币做同样的计算。

成本基础按基金逐一采用加权平均成本法追踪，然后加总：

  • 在基金历史的第一天，其持仓按当日的 BTC 价格估值。
  • 当基金的 BTC 持仓增加时，新增的币按当日的 BTC 价格计入。
  • 当持仓减少时（赎回，或以 BTC 支付的发行方费用），基金的成本基础按流出币的比例相应减少，因此其平均成本不变。

汇总值是各基金成本基础之和除以它们持有的 BTC 总量。很久以前买入的币保留其原始成本：GBTC 的持仓从其信托时期（自 2013 年起）开始计算成本，其他所有基金则从其历史起点开始计算。

公式​

ETF Realized Pricet=∑fRCf,t∑fBf,t\text{ETF Realized Price}_{t} = \frac{\sum_{f} \text{RC}_{f,t}}{\sum_{f} B_{f,t}}

RCf,t={RCf,t−1+(Bf,t−Bf,t−1)×Ptif Bf,t>Bf,t−1RCf,t−1×Bf,tBf,t−1if Bf,t<Bf,t−1\text{RC}_{f,t} = \begin{cases} \text{RC}_{f,t-1} + (B_{f,t} - B_{f,t-1}) \times P_t & \text{if } B_{f,t} \gt B_{f,t-1} \\ \text{RC}_{f,t-1} \times \dfrac{B_{f,t}}{B_{f,t-1}} & \text{if } B_{f,t} \lt B_{f,t-1} \end{cases}

  • Bf,tB_{f,t} — 基金 ff 在第 tt 天持有的 BTC；PtP_t — 第 tt 天的 BTC 价格
  • RCf,t\text{RC}_{f,t} — 基金的已实现市值（以 USD 计的成本基础）；在基金的第一天 RC=B×P\text{RC} = B \times P
  • 当基金不持有 BTC 时为空

解读​

  • BTC 价格高于 ETF已实现价格：ETF 持有者整体处于盈利，这通常会减轻赎回压力。
  • BTC 价格低于 ETF已实现价格：ETF 持有者整体处于亏损；风险限额和损失厌恶可能增加赎回。
  • 支撑与阻力：该群体的成本基础常作为参考水平——持有者在盈亏平衡附近加仓，并在价格回升至该水平时卖出。
  • 已实现价格上升：新资金正在以高于当前平均成本的价格买入。
  • 流出期间保持稳定：赎回不会改变平均成本；只有以新价格买入的 BTC 才会推动它变化。

应用场景​

  • 盈利能力分析：与 BTC 价格比较，判断 ETF 群体处于盈利还是亏损。
  • 市场结构：与链上 Realized Price 比较，判断 ETF 买家支付的价格高于还是低于普通链上持有者。
  • 基金比较：ETF已实现价格 (按基金) 展示构成汇总值的每只基金的成本基础。
  • 周期择时：BTC 价格回升至 ETF已实现价格之上，标志着 ETF 持有者重新回到盈利。

API 用法​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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