Blocklens-Mayer

יחס בין מחיר הביטקוין ל-Realized Price של מחזיקים לטווח קצר (STH) — חלופה אונצ'יין ל-Mayer Multiple המסורתי שמשתמשת בבסיס עלות במקום ב-SMA-200

מאפיין	ערך
קטגוריה	מדדי הערכת שווי
יחידה	None
רזולוציה	1d
נכסים	BTC
רמה	בסיסי
נקודת קצה API	GET /v1/holder/valuation
שדה	blocklens_mayer

סקירה כללית

Blocklens-Mayer הוא מדד שווי שמודד עד כמה מחיר הביטקוין הנוכחי סטה מבסיס העלות הממוצע של מחזיקים לטווח קצר (STH). הוא מחושב כיחס בין מחיר הביטקוין הנוכחי ל-STH Realized Price — עלות הרכישה הממוצעת של כל המטבעות שזזו ב-155 הימים האחרונים. הדבר הופך אותו לחלופה אונצ'יין טהורה ל-Mayer Multiple המסורתי, המסתמך על הממוצע הנע הפשוט של 200 יום (SMA-200) כמכנה שלו.

התובנה המרכזית מאחורי Blocklens-Mayer היא ש-STH Realized Price מייצג את בסיס העלות המצרפי הממשי של משתתפי שוק אחרונים, ולא מדד טכני שרירותי. בעוד ש-SMA-200 מחליק את תנועת המחיר על פני חלון קבוע, ה-STH Realized Price משקף הון ממשי שהופעל על ידי מחזיקים חדשים יותר. הבחנה זו קריטית בתקופות של צבירה או הפצה מהירה, שבהן בסיס העלות של משתתפי השוק הפעילים יכול להתבדר משמעותית מ-SMA-200. Blocklens-Mayer לוכד סטייה זו ומספק מדד מבוסס-התנהגות יותר של מתיחות-יתר או תמחור-חסר בשוק.

Blocklens-Mayer קשור קשר הדוק לכמה מדדי Blocklens אחרים. הוא חולק את המונה שלו (מחיר ספוט) עם ה-Mayer Multiple המסורתי (mayer_multiple) אך מחליף את מכנה ה-SMA-200 בנתוני אונצ'יין. הוא דומה מושגית ל-STH MVRV (sth_mvrv), המשווה את ערך השוק של היצע מחזיקים לטווח קצר לערכו הממומש — ניתן להבין את Blocklens-Mayer כגרסה למטבע, מנורמלת-מחיר, של אותו יחס. מעקב אחריו לצד sth_realized_price ו-price מספק תמונה מלאה של רווחיות מחזיקים לטווח קצר ושל מבנה השוק.

נוסחה

$$\text{Blocklens-Mayer} = \frac{\text{Price}}{\text{STH Realized Price}}$$

• Price — מחיר הספוט הנוכחי של ביטקוין (USD), בדרך כלל ממדד מורכב משוקלל-נפח.
• STH Realized Price — בסיס העלות הממוצע (ב-USD) של כל פלטי העסקאות הבלתי-מנוצלים (UTXO) שזזו ב-155 הימים האחרונים. הוא מחושב על ידי סיכום ערך ה-USD של כל UTXO בעת יצירתו, ואז חלוקה במספר הכולל של BTC בקוהורטת המחזיקים לטווח קצר.
• 155 ימים — הסף הסטנדרטי המפריד בין מחזיקים לטווח קצר למחזיקים לטווח ארוך בניתוח אונצ'יין. מטבעות המוחזקים פחות מ-155 ימים מסווגים כהיצע מחזיקים לטווח קצר.

פרשנות

• Blocklens-Mayer ≈ 1.0 — ביטקוין נסחר קרוב לבסיס העלות המצרפי של מחזיקים לטווח קצר. זהו אזור שיווי משקל שבו הקונים האחרונים בערך באיזון, ולעיתים קרובות משמש כציר תמיכה/התנגדות בשווקים מגמתיים.
• Blocklens-Mayer > 1.0 ועולה — מחזיקים לטווח קצר ברווח. קריאות מתונות (1.0–1.4) מעידות על מגמת עלייה בריאה עם הון חדש הזורם פנימה במחירים נמוכים יותר. ככל שהיחס עולה, הוא מסמן רווחים בלתי-ממומשים גדלים בקרב משתתפים אחרונים, מה שמתואם היסטורית עם לחץ מכירה גובר.
• Blocklens-Mayer > 1.5 — מחזיקים לטווח קצר יושבים על רווחים בלתי-ממומשים משמעותיים. היסטורית, קריאות מתמשכות מעל רמה זו קדמו לשיאים מקומיים או תיקונים, כשהתמריץ למימוש רווחים נעשה חזק. קריאות קיצוניות (>2.0) סימנו שלבים אופוריים של שווקים שוריים.
• Blocklens-Mayer < 1.0 — מחזיקים לטווח קצר מתחת למים בממוצע. מצב זה עולה לעיתים קרובות בקנה אחד עם אירועי קפיטולציה ותחתיות שוק דובי. קריאה מתמשכת מתחת ל-1.0 מעידה שהנכנסים האחרונים לשוק חווים הפסדים, מה שיכול להאיץ מכירה או, באופן פרדוקסלי, לסמן אזורי צבירה עבור משקיעים לטווח ארוך יותר.
• Blocklens-Mayer < 0.8 — תמחור-חסר עמוק יחסית לבסיס העלות של מחזיקים לטווח קצר. היסטורית, רמות אלו ייצגו הזדמנויות קנייה בעלות ביטחון גבוה, שכן הן מעידות על קפיטולציה רחבה בקרב הקוהורטה האחרונה של קונים.

מקרי שימוש

• זיהוי שיאים ותחתיות במחזור — השתמשו ב-Blocklens-Mayer כדי לאמוד מיקום במחזור מאקרו. קריאות קיצוניות מעל 1.5–2.0 התיישרו היסטורית עם שיאי מחזור, בעוד קריאות מתמשכות מתחת ל-0.8–1.0 סימנו הזדמנויות קנייה דוריות סמוך לתחתיות מחזור.
• חלופה אונצ'יין ל-Mayer Multiple — החליפו את ה-Mayer Multiple מבוסס-SMA-200 ב-Blocklens-Mayer לקבלת אות שווי מבוסס-יסודות. מכיוון שה-STH Realized Price משקף זרימות הון ממשיות ולא ממוצעי מחיר מפגרים, הוא מגיב בדיוק רב יותר לשינויים במבנה השוק כמו שלבי צבירה מהירה או חלוקה מחדש מונעת-בורסה.
• מד סנטימנט של מחזיקים לטווח קצר — עקבו אחר Blocklens-Mayer כפרוקסי בזמן אמת לרווחיות ולביטחון של הנכנסים האחרונים לשוק. כאשר המדד מעל 1.0 ועולה, משתתפים חדשים מתעודדים; כשהוא יורד מתחת ל-1.0, פחד וקפיטולציה נוטים לשלוט בהתנהגות המחזיקים לטווח קצר.
• ניהול סיכונים וקביעת גודל פוזיציה — שלבו את Blocklens-Mayer במסגרת סיכונים לצד STH MVRV וה-Mayer Multiple המסורתי. קריאות גבוהות בכל שלושת המדדים מרמזות על סביבה בסיכון גבוה לפוזיציות לונג חדשות, בעוד התכנסות ברמות מדוכאות מסמנת סיכון ירידה מופחת ויחס סיכון/סיכוי נוח לצבירה.
• ניתוח סטיות מול Mayer Multiple — השוו את Blocklens-Mayer מול ה-Mayer Multiple המסורתי כדי לזהות שינויים מבניים. כאשר שני המדדים מתבדרים — למשל Blocklens-Mayer עולה בעוד ה-Mayer Multiple נשאר שטוח — הדבר מעיד שבסיס העלות של מחזיקים לטווח קצר נע באופן בלתי-תלוי ב-SMA-200, לעיתים קרובות סימן לחלוקה מחדש אונצ'יין משמעותית שמדדים מבוססי-מחיר טהורים מפספסים.

שימוש ב-API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

מדדים קשורים

• מחיר ממומש STH — בסיס עלות של STH
• מכפיל Mayer — יחס בין מחיר הביטקוין לממוצע הנע הפשוט שלו ל-200 יום (SMA-200), המעיד האם BTC מוערך-יתר או מתומחר-חסר יחסית למגמתו ארוכת-הטווח
• STH MVRV — יחס רווח של STH
• מחיר — מחיר השוק של BTC