מחיר דלתא

Delta Cap לכל BTC — רצפת מחיר נגזרת-אונצ'יין שסימנה היסטורית את תחתיות המחזור המוחלטות של ביטקוין

מאפיין	ערך
קטגוריה	מדדי הערכת שווי
יחידה	USD
רזולוציה	1d
נכסים	BTC
רמה	בסיסי
נקודת קצה API	GET /v1/holder/valuation
שדה	delta_price

סקירה כללית

Delta Price נגזר על ידי חלוקת Delta Cap בהיצע במחזור של ביטקוין, מה שממיר את מדד השווי המצרפי לרמת מחיר למטבע הניתנת להשוואה ישירה למחיר הספוט. Delta Price מייצג את רצפת המחיר הנגזרת מבסיס העלות אונצ'יין — המחיר שבו, היסטורית, ביטקוין מצא את תחתיות מחזור השוק המוחלטות שלו.

תואר במקור על ידי David Puell לצד Delta Cap, ו-Delta Price יורש את אותה תובנה יסודית: הוא לוכד את ההפרש בין בסיס העלות המצרפי של המשקיעים (Realized Cap) לבין שווי השוק הממוצע ארוך-הטווח (Average Cap), מבוטא לכל ביטקוין. כאשר מחיר הספוט יורד אל Delta Price, הדבר מסמן תמחור-חסר קיצוני יחסית הן לנורמות היסטוריות והן לבסיסי העלות של המחזיקים.

לקריאה נוספת, ראו את המחקר המקורי של David Puell: Bitcoin Delta Capitalization

נוסחה

$$\text{Delta Price} = \frac{\text{Delta Cap}}{\text{Circulating Supply}} = \frac{\text{Realized Cap} - \text{Average Cap}}{\text{Circulating Supply}}$$

כאשר:

• Realized Cap הוא סכום כל הביטקוין המוערך לפי המחיר שבו זז לאחרונה אונצ'יין
• Average Cap הוא הממוצע הנע המצטבר מאז ההתחלה של שווי השוק
• Circulating Supply הוא סך ה-BTC במחזור בתאריך הנתון
• התוצאה נקובה ב-USD לכל BTC, ניתנת להשוואה ישירה למחיר הספוט

פרשנות

• Delta Price כמדד תחתית מחזור: היסטורית, מחיר הספוט של ביטקוין נגע או התקרב ל-Delta Price בשפלי מחזור שוק מוחלטים — אירועים אלו ייצגו הזדמנויות קנייה דוריות
• Delta Price עולה משקף צבירה אונצ'יין גוברת (Realized Cap עולה) שמקדימה את צמיחת הממוצע ארוך-הטווח של השוק (Average Cap)
• מרווח Delta Price מול מחיר הספוט: מרווח גדול בין המחיר הנוכחי ל-Delta Price מרמז שהשוק רחוק מתחתית; התכנסות מסמנת שסיכון ירידה גובר נספג
• שכבת-על עם מחיר BTC: שרטוט Delta Price על אותו ציר כמו מחיר הספוט הופך זיהוי תחתית לאינטואיטיבי — כאשר שני הקווים מתכנסים או חוצים, התרחשו תחתיות היסטוריות
• מדד מפגר: מכיוון שגם Realized Cap וגם Average Cap נעים לאט, Delta Price משתנה בהדרגה ואינו נתון למניפולציה קצרת-טווח או לתנודות סנטימנט

מקרי שימוש

• זיהוי תחתית מחזור מוחלטת: Delta Price הוא אחד ממדדי רמת-המחיר אונצ'יין הבודדים בעלי רקורד היסטורי של סימון אזורי קנייה דוריים
• קביעת גודל פוזיציה מותאם-סיכון: היחס בין מחיר הספוט ל-Delta Price מספק מדד מנורמל של מרחק מתחתית אפשרית — שימושי לכניסה הדרגתית לפוזיציות בשווקים דוביים
• שכבת-על שווי מורכבת: שרטטו את Delta Price לצד Realized Price, מחיר Average Cap ומחיר Thermo Cap לבניית היררכיה שלמה של רצפות מחיר נגזרות-אונצ'יין
• מסגרת למשקיע ארוך-טווח: עבור משקיעים בעלי אופק רב-שנתי, קרבה ל-Delta Price העידה היסטורית על חלונות צבירה אופטימליים בעלי יחס סיכון/תגמול אסימטרי

שימוש ב-API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

מדדים קשורים

• שווי דלתא — Realized Cap פחות Average Cap — מודל רצפת שווי שמסמן היסטורית את תחתיות מחזור השוק המוחלטות של ביטקוין
• שווי ממומש — סכום ה-Realized Cap של LTH + STH
• שווי ממוצע — ממוצע נע מצטבר מאז ההתחלה (life-to-date) של שווי השוק — מחליק תנודתיות קצרת-טווח כדי לחשוף את מסלול השווי ההוגן ארוך-הטווח של רשת הביטקוין
• מחיר ממומש — Realized Cap / היצע במחזור