מחיר מאוזן

Realized Price פחות Transferred Price — מסמן קפיטולציה מלאה ותחתיות צבירה

מאפיין	ערך
קטגוריה	מדדי הערכת שווי
יחידה	USD
רזולוציה	1d
נכסים	BTC
רמה	בסיסי
נקודת קצה API	GET /v1/holder/valuation
שדה	balanced_price

סקירה כללית

Balanced Price הוא מדד שווי אונצ'יין מורכב שהוצע על ידי David Puell בשיתוף עם Willy Woo כחלק ממחקרם "Experiments on Cumulative Destruction". הוא מחושב על ידי חיסור Transferred Price מ-Realized Price, ומניב רמת מחיר המייצגת את ההפרש בין מה שהשוק שילם באופן קולקטיבי עבור מטבעותיו לבין מה שהוצא (משוקלל-השמדה).

מושגית, Balanced Price מציין את הרמה שבה, בשווקים דוביים, הושג "ניקוי רעלים מלא" — שבה מחיר השוק שווה לבסיס העלות נטו לאחר התחשבות בהתנהגות ההוצאה. כאשר מחיר הספוט יורד מתחת ל-Balanced Price, הדבר מסמן שהשוק נכנס לטריטוריית קפיטולציה עמוקה, מה שסימן היסטורית את הזדמנויות הקנייה הקיצוניות ביותר.

Balanced Price קשור קשר הדוק ל-Delta Price (Realized Cap פחות Average Cap, חלקי ההיצע). David Puell מציין ש-Delta Price משמש כפרוקסי ניתוח טכני של Balanced Price: Delta Price נוטה לתפוס פתילים מדויקים בתחתיות מחזור, בעוד Balanced Price מגדיר את אזור הצבירה הרחב יותר לפני הריצה השורית הבאה.

לקריאה נוספת, ראו את Willy Woo ו-David Puell: Experiments on Cumulative Destruction

נוסחה

$$\text{Balanced Price} = \text{Realized Price} - \text{Transferred Price}$$

כאשר:

• Realized Price = Realized Cap / היצע במחזור — המחיר הממוצע שבו כל ה-BTC המוחזק כיום זז לאחרונה אונצ'יין (בסיס עלות מצרפי)
• Transferred Price = Sum(CDD x Price) / (Market Age x Supply) — המחיר הממוצע משוקלל-ההשמדה מאז ההתחלה (התנהגות הוצאה מצרפית)
• ההפרש מבודד את בסיס העלות נטו לאחר חיסור רכיב התנהגות-ההוצאה

פרשנות

• מחיר ספוט מעל Balanced Price (מצב נורמלי): השוק נסחר מעל בסיס העלות נטו שלו — תנאי שוק בריאים
• מחיר ספוט מתקרב ל-Balanced Price: הפרמיה הספקולטיבית בוטלה כמעט לחלוטין — שוק דובי בשלב מאוחר
• מחיר ספוט מתחת ל-Balanced Price (נדיר, קיצוני): הושגה קפיטולציה מלאה. היסטורית, תקופות אלו היו קצרות וסימנו הזדמנויות קנייה דוריות מוחלטות
• Balanced Price מול Delta Price: שניהם עוקבים אחר תחתיות מחזור. Delta Price תופס את הפתילים המדויקים; Balanced Price מגדיר את אזור הצבירה. כאשר שניהם מתכנסים עם מחיר הספוט, האות חזק ביותר
• Balanced Price עולה: ככל ש-Realized Price וגם Transferred Price גדלים לאורך זמן, Balanced Price נוטה לעלות, ויוצר רצפה גבוהה יותר לכל מחזור עוקב

מקרי שימוש

• זיהוי קפיטולציה: כאשר מחיר הספוט יורד מתחת ל-Balanced Price, הדבר מסמן שהשוק ניקה לחלוטין עודף ספקולטיבי — פחד מרבי, סיכון מזערי
• מיפוי אזור צבירה: האזור בין Balanced Price ל-Realized Price מגדיר את טווח הצבירה האופטימלי לטווח ארוך בשווקים דוביים
• מודל תחתית מורכב: שלבו את Balanced Price עם Delta Price, Transferred Price ו-CVDD לבניית מסגרת זיהוי תחתית רב-שכבתית
• ייחוס שווי הוגן: Balanced Price מייצג רצפת שווי הוגן נגזרת-יסודות שמתחשבת הן בהתנהגות קנייה והן בהתנהגות הוצאה על פני כל ההיסטוריה של ביטקוין

שימוש ב-API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

מדדים קשורים

• מחיר ממומש — Realized Cap / היצע במחזור
• מחיר מועבר — מחיר ממוצע מתחילת החיים משוקלל לפי הרס ימי-מטבע — רצפת מחיר נגזרת מהתנהגות הוצאה
• מחיר דלתא — Delta Cap לכל BTC — רצפת מחיר נגזרת-אונצ'יין שסימנה היסטורית את תחתיות המחזור המוחלטות של ביטקוין
• שווי ממומש — סכום ה-Realized Cap של LTH + STH