Blocklens-Mayer

Razão entre o preço do Bitcoin e o Realized Price dos Short-Term Holders (STH) — uma alternativa on-chain ao Mayer Multiple tradicional que usa a base de custo em vez da SMA-200

Propriedade	Valor
Categoria	Métricas de valorização
Unidade	None
Resolução	1d
Ativos	BTC
Plano	Básico
Endpoint da API	GET /v1/holder/valuation
Campo	blocklens_mayer

Visão geral

O Blocklens-Mayer é uma métrica de valoração que mede o quanto o preço atual do Bitcoin se desviou da base de custo média dos short-term holders (STH). É calculado como a razão entre o preço atual do Bitcoin e o STH Realized Price — o custo médio de aquisição de todas as moedas que se moveram nos últimos 155 dias. Isso o torna uma alternativa puramente on-chain ao Mayer Multiple tradicional, que depende da média móvel simples de 200 dias (SMA-200) como denominador.

A percepção-chave por trás do Blocklens-Mayer é que o STH Realized Price representa a base de custo agregada real dos participantes recentes do mercado, em vez de um indicador técnico arbitrário. Enquanto a SMA-200 suaviza a ação de preço ao longo de uma janela fixa, o STH Realized Price reflete o capital real implantado por detentores mais novos. Essa distinção é crítica durante períodos de acumulação ou distribuição rápida, onde a base de custo dos participantes ativos do mercado pode divergir significativamente da SMA-200. O Blocklens-Mayer captura essa divergência e fornece uma medida mais fundamentada no comportamento de sobre-extensão ou subvalorização do mercado.

O Blocklens-Mayer está intimamente relacionado a várias outras métricas da Blocklens. Compartilha seu numerador (preço à vista) com o Mayer Multiple tradicional (mayer_multiple), mas substitui o denominador SMA-200 por dados on-chain. É conceitualmente similar ao STH MVRV (sth_mvrv), que compara o valor de mercado da oferta de short-term holders com seu valor realizado — o Blocklens-Mayer pode ser entendido como uma versão por moeda, normalizada por preço, dessa mesma relação. Monitorá-lo junto a sth_realized_price e price fornece um quadro completo da lucratividade dos short-term holders e da estrutura de mercado.

Fórmula

$$\text{Blocklens-Mayer} = \frac{\text{Price}}{\text{STH Realized Price}}$$

• Price — o preço à vista atual do Bitcoin (USD), tipicamente obtido de um índice composto ponderado por volume.
• STH Realized Price — a base de custo média (em USD) de todas as saídas de transação não gastas (UTXOs) que foram movidas nos últimos 155 dias. É calculada somando o valor em USD de cada UTXO no momento em que foi criado e, em seguida, dividindo pelo número total de BTC no cohort de short-term holders.
• 155 dias — o limiar padrão que separa short-term holders de long-term holders na análise on-chain. Moedas mantidas por menos de 155 dias são classificadas como oferta de short-term holder.

Interpretação

• Blocklens-Mayer ≈ 1,0 — o Bitcoin está sendo negociado próximo da base de custo agregada dos short-term holders. Esta é uma zona de equilíbrio onde os compradores recentes estão aproximadamente no ponto de equilíbrio, servindo frequentemente como pivô de suporte/resistência em mercados em tendência.
• Blocklens-Mayer > 1,0 e em alta — os short-term holders estão em lucro. Leituras moderadas (1,0–1,4) indicam uma tendência de alta saudável com novo capital entrando a preços mais baixos. À medida que a razão sobe, sinaliza ganhos não realizados crescentes entre os participantes recentes, o que historicamente se correlaciona com pressão vendedora crescente.
• Blocklens-Mayer > 1,5 — os short-term holders acumulam lucros não realizados significativos. Historicamente, leituras sustentadas acima desse nível precederam topos locais ou correções, à medida que o incentivo para realizar lucros se torna forte. Leituras extremas (>2,0) marcaram fases de euforia em mercados de alta.
• Blocklens-Mayer < 1,0 — os short-term holders estão, em média, no prejuízo. Esta condição frequentemente coincide com eventos de capitulação e fundos de mercado de baixa. Uma leitura sustentada abaixo de 1,0 indica que os participantes recentes do mercado estão tendo prejuízos, o que pode acelerar as vendas ou, paradoxalmente, sinalizar zonas de acumulação para investidores de prazo mais longo.
• Blocklens-Mayer < 0,8 — profunda subvalorização em relação à base de custo dos short-term holders. Historicamente, esses níveis representaram oportunidades de compra de alta convicção, pois indicam capitulação generalizada entre o cohort de compradores mais recente.

Casos de uso

• Identificação de topos e fundos de ciclo — use o Blocklens-Mayer para avaliar o posicionamento no macrociclo. Leituras extremas acima de 1,5–2,0 historicamente se alinharam com topos de ciclo, enquanto leituras sustentadas abaixo de 0,8–1,0 marcaram oportunidades de compra geracionais próximas a fundos de ciclo.
• Alternativa on-chain ao Mayer Multiple — substitua o Mayer Multiple baseado na SMA-200 pelo Blocklens-Mayer para um sinal de valoração fundamentado. Como o STH Realized Price reflete fluxos de capital reais em vez de médias de preço defasadas, ele responde com mais precisão a mudanças na estrutura de mercado, como fases de acumulação rápida ou redistribuição impulsionada por exchanges.
• Termômetro de sentimento de short-term holders — monitore o Blocklens-Mayer como um proxy em tempo real da lucratividade e convicção dos participantes recentes do mercado. Quando a métrica está acima de 1,0 e em alta, os novos participantes ficam encorajados; quando cai abaixo de 1,0, o medo e a capitulação tendem a dominar o comportamento dos short-term holders.
• Gestão de risco e dimensionamento de posição — incorpore o Blocklens-Mayer a uma estrutura de risco junto ao STH MVRV e ao Mayer Multiple tradicional. Leituras elevadas em todas as três métricas sugerem um ambiente de alto risco para novas posições compradas, enquanto a convergência em níveis deprimidos sinaliza risco de queda reduzido e uma relação risco/recompensa favorável para acumulação.
• Análise de divergência com o Mayer Multiple — compare o Blocklens-Mayer com o Mayer Multiple tradicional para detectar mudanças estruturais. Quando as duas métricas divergem — por exemplo, o Blocklens-Mayer subindo enquanto o Mayer Multiple permanece estável — indica que a base de custo dos short-term holders está se movendo independentemente da SMA-200, frequentemente um sinal de redistribuição on-chain significativa que indicadores puramente baseados em preço deixam passar.

Uso da API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Preço Realizado STH — Base de custo de STH
• Múltiplo Mayer — Razão entre o preço do Bitcoin e sua média móvel simples de 200 dias (SMA-200), indicando se o BTC está supervalorizado ou subvalorizado em relação à sua tendência de longo prazo
• STH MVRV — Razão de lucro de STH
• Preço — Preço de mercado do BTC