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Razão Cap. de Mercado / Thermo Cap

Valoração de mercado em relação à base de custo cumulativa dos mineradores — valores altos sugerem supervalorização em relação ao custo de produção, valores baixos sugerem subvalorização

PropriedadeValor
CategoriaMétricas de valorização
UnidadeAdimensional
Resolução1d
AtivosBTC
PlanoBásico
Endpoint da APIGET /v1/holder/valuation
Campomc_tc_ratio

Visão geral​

Razão Market Cap / Thermo Cap compara a valoração de mercado atual do Bitcoin com a receita cumulativa que os mineradores receberam por produzir toda a oferta. Mede quanto o mercado valora o Bitcoin em relação ao seu custo de produção total.

Uma razão mais alta significa que o mercado atribui significativamente mais valor do que foi gasto para produzir o Bitcoin, enquanto uma razão mais baixa sugere que a valoração de mercado está mais próxima dos custos históricos de mineração.

Fórmula​

MC/TC Ratio=Market CapThermo Cap\text{MC/TC Ratio} = \frac{\text{Market Cap}}{\text{Thermo Cap}}

Onde:

  • Market Cap=Price×Circulating Supply\text{Market Cap} = \text{Price} \times \text{Circulating Supply}
  • Thermo Cap=∑(Daily Issuance×Price at Issuance)\text{Thermo Cap} = \sum (\text{Daily Issuance} \times \text{Price at Issuance})

Interpretação​

  • Razão alta (\gt 20): o mercado valora o Bitcoin muito acima do custo de produção cumulativo — potencialmente sobreaquecido
  • Razão baixa (\lt 8): a valoração de mercado está relativamente próxima da base de custo dos mineradores — possível zona de acumulação
  • Historicamente oscila entre ~5 em fundos de mercado de baixa e ~30+ em picos de ciclo

Casos de uso​

  • Identificação de topo/fundo de ciclo: máximas extremas se correlacionam com topos de mercado, mínimas extremas com fundos
  • Estrutura de valoração: fornece uma lente baseada no custo de produção para a valoração do Bitcoin
  • Comparação com o MVRV: enquanto o MVRV usa a realized cap (custo do último movimento), o MC/TC usa o custo de produção — sinais econômicos diferentes
  • Tendência de longo prazo: declínio secular à medida que a Thermo Cap cresce, enquanto os halvings reduzem o impacto da nova emissão

Uso da API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas​

  • Thermo Cap — Receita cumulativa dos mineradores no momento da emissão — mede a base de custo total de todo o Bitcoin minerado valorado ao preço em sua data de criação
  • MVRV — Razão entre o valor de mercado e o valor realizado em todos os detentores
  • Cap. de Mercado — Capitalização de mercado total
  • Cap. Realizado — Soma da realized cap de LTH + STH