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Cap. Réalisée ETF (par fonds)

Coût en USD basé sur le CMP de tout le BTC détenu par un fonds ETF spécifique

PropriétéValeur
CatégorieAnalyse des ETF
UnitéUSD
Résolution1d
ActifsBTC
FormulePro
Point de terminaison APIGET /v1/etf/ticker
Champrealized_cap

Vue d'ensemble​

Realized Cap des ETF (par fonds) correspond à la valeur totale en USD à laquelle un fonds ETF spécifique a acquis ses avoirs en Bitcoin, calculée selon la méthode du Coût Moyen Pondéré (CMP). Contrairement à la capitalisation de marché (qui utilise le prix actuel), la realized capitalization reflète le cost basis réel de la position en BTC du fonds. Elle offre une mesure du « capital déployé » dans un fonds.

Formule​

La realized capitalization est calculée de façon incrémentale à l'aide du CMP (Coût Moyen Pondéré) :

Realized Capt={BTC Holdingst×Ptsi premier jourRealized Capt−1+ΔBTCt×Ptsi entreˊe(ΔBTC>0)Realized Capt−1×BTC HoldingstBTC Holdingst−1si sortie(ΔBTC<0)\text{Realized Cap}_{t} = \begin{cases} \text{BTC Holdings}_{t} \times P_{t} & \text{si premier jour} \\ \text{Realized Cap}_{t-1} + \Delta\text{BTC}_{t} \times P_{t} & \text{si entrée} (\Delta\text{BTC} \gt 0) \\ \text{Realized Cap}_{t-1} \times \frac{\text{BTC Holdings}_{t}}{\text{BTC Holdings}_{t-1}} & \text{si sortie} (\Delta\text{BTC} \lt 0) \end{cases}

Où PtP_{t} est le prix au comptant du BTC à la date tt et ΔBTCt\Delta\text{BTC}_{t} est le flux net quotidien.

Interprétation​

  • Realized cap en hausse : le fonds déploie davantage de capital aux prix actuels. Une realized cap qui croît en même temps que les avoirs = accumulation saine.
  • Realized cap en baisse : le fonds subit des rachats nets. Du capital en sort.
  • Realized cap > capitalisation de marché (valeur en BTC du fonds) : le fonds est « en perte » — il a acquis du BTC à des prix supérieurs au marché actuel.
  • Realized cap < capitalisation de marché : le fonds détient des plus-values latentes sur sa position en BTC.
  • Realized cap plate avec un prix en hausse : la taille du fonds est stable mais ses avoirs s'apprécient.

Cas d'usage​

  • Cost basis institutionnel : quel prix moyen le fonds a-t-il payé pour son BTC ?
  • Rentabilité du fonds : comparez la realized cap à la valeur de marché actuelle des avoirs pour évaluer le P&L latent.
  • Ampleur des flux de capitaux : suit les entrées/sorties en dollars, et pas seulement en BTC.
  • Comparaison CMP vs FIFO : le CMP lisse les effets de timing, fournissant un signal de cost basis stable sur le long terme.

Utilisation de l'API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/ticker?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métriques associées​