Перейти к основному содержимому

Реализованная капитализация ETF (Per Fund)

Стоимость в USD на основе WAC всего BTC, хранящегося в конкретном фонде ETF

СвойствоЗначение
КатегорияАналитика ETF
Единица измеренияUSD
Разрешение1d
АктивыBTC
ТарифPro
Эндпоинт APIGET /v1/etf/ticker
Полеrealized_cap

Обзор​

Реализованная капитализация ETF (по фонду) — это совокупная стоимость в USD, по которой конкретный фонд ETF приобрёл свои объёмы Bitcoin, рассчитанная методом средневзвешенной стоимости (WAC). В отличие от рыночной капитализации (которая использует текущую цену), реализованная капитализация отражает фактическую цену приобретения (cost basis) BTC-позиции фонда. Она даёт меру «размещённого капитала» в фонде.

Формула​

Реализованная капитализация вычисляется инкрементально методом WAC (средневзвешенной стоимости):

Realized Capt={BTC Holdingst×Ptесли первый деньRealized Capt−1+ΔBTCt×Ptесли приток(ΔBTC>0)Realized Capt−1×BTC HoldingstBTC Holdingst−1если отток(ΔBTC<0)\text{Realized Cap}_{t} = \begin{cases} \text{BTC Holdings}_{t} \times P_{t} & \text{если первый день} \\ \text{Realized Cap}_{t-1} + \Delta\text{BTC}_{t} \times P_{t} & \text{если приток} (\Delta\text{BTC} \gt 0) \\ \text{Realized Cap}_{t-1} \times \frac{\text{BTC Holdings}_{t}}{\text{BTC Holdings}_{t-1}} & \text{если отток} (\Delta\text{BTC} \lt 0) \end{cases}

Где PtP_{t} — спотовая цена BTC на дату tt, а ΔBTCt\Delta\text{BTC}_{t} — дневной чистый поток.

Интерпретация​

  • Рост реализованной капитализации: фонд размещает больше капитала по текущим ценам. Растущая реализованная капитализация наряду с растущим объёмом = здоровое накопление.
  • Снижение реализованной капитализации: фонд испытывает чистые погашения. Капитал уходит.
  • Реализованная капитализация > рыночной капитализации (стоимости BTC фонда): фонд «под водой» — приобрёл BTC по более высоким ценам, чем текущий рынок.
  • Реализованная капитализация < рыночной капитализации: фонд держит нереализованную прибыль на своей BTC-позиции.
  • Плоская реализованная капитализация при росте цены: размер фонда стабилен, но его активы дорожают.

Сценарии использования​

  • Институциональная цена приобретения: сколько фонд в среднем заплатил за свой BTC?
  • Прибыльность фонда: сравнивайте реализованную капитализацию с текущей рыночной стоимостью активов для оценки нереализованного P&L.
  • Величина потока капитала: отслеживает притоки/оттоки в USD, а не только в терминах BTC.
  • Сравнение WAC и FIFO: WAC сглаживает эффекты тайминга, давая стабильный долгосрочный сигнал цены приобретения.

Использование API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/ticker?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики​