ارزش بازار سرمایه‌گذاران

ارزش پرداخت‌شده توسط سرمایه‌گذاران (به‌جز ماینرها) برای دارایی‌های Bitcoin خود — مبنای هزینه تجمیعی همه فعالان غیرماینر شبکه

ویژگی	مقدار
دسته	شاخص‌های ارزش‌گذاری
واحد	USD
تفکیک‌پذیری	1d
دارایی‌ها	BTC
سطح	پایه
نقطه پایانی API	GET /v1/holder/valuation
فیلد	investor_cap

مرور کلی

Investor Cap مبنای هزینه تجمیعی دارندگان غیرماینر Bitcoin را با کسر درآمد ماینر (Thermo Cap) از ارزش تحقق‌یافته کل (Realized Cap) جدا می‌کند. این شاخص نمایانگر آن‌چیزی است که سرمایه‌گذاران — در مقابل ماینرها — در مجموع برای Bitcoin خود پرداخته‌اند.

ماینرها سکه‌ها را رایگان دریافت می‌کنند (به‌عنوان پاداش بلوک)، بنابراین مبنای هزینه آن‌ها بر حسب BTC صفر است. با حذف درآمد ماینر از Realized Cap، Investor Cap سرمایه واقعی سرمایه‌گذاری‌شده توسط فعالان بازار که Bitcoin خریده‌اند را آشکار می‌کند.

فرمول

$$\text{Investor Cap} = \text{Realized Cap} - \text{Thermo Cap}$$

که در آن:

• $\text{Realized Cap}$ = مجموع تمام UTXOها که به قیمت آخرین جابه‌جایی ارزش‌گذاری شده‌اند
• $\text{Thermo Cap}$ = درآمد تجمعی ماینر به قیمت انتشار

تفسیر

• افزایش Investor Cap نشان‌دهنده رشد مبنای هزینه تجمیعی است — ورود سرمایه بیشتر به شبکه
• کاهش Investor Cap می‌تواند در رویدادهای تسلیم رخ دهد، زمانی که سکه‌ها در قیمت‌های پایین‌تر جابه‌جا می‌شوند
• شکاف میان Market Cap و Investor Cap بیانگر سود/زیان تحقق‌نیافته تجمیعی برای سرمایه‌گذاران است

موارد کاربرد

• اندازه‌گیری سرمایه‌گذاری واقعی: برخلاف Realized Cap، Investor Cap سکه‌های «رایگان» ماینر را حذف می‌کند تا دیدی پاک‌تر از ورودی‌های واقعی سرمایه ارائه دهد
• استخراج Investor Cap Price: تقسیم بر عرضه در گردش، مبنای هزینه به ازای هر سکه برای سرمایه‌گذاران را می‌دهد
• تشخیص تسلیم: افت‌های شدید نشانه فروش گسترده زیر مبنای هزینه است
• ردیابی بلوغ بازار: همگام با رشد Investor Cap نسبت به Thermo Cap، بازار از حالت تحت‌سلطه ماینر به تحت‌سلطه سرمایه‌گذار بالغ می‌شود

استفاده از API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

شاخص‌های مرتبط

• ترمو کپ (Thermo Cap) — درآمد تجمعی ماینرها در زمان انتشار — مبنای هزینه کل تمام Bitcoinهای استخراج‌شده را که به قیمت تاریخ ایجادشان ارزش‌گذاری شده‌اند اندازه می‌گیرد
• ارزش بازار تحقق‌یافته — مجموع Realized Cap مربوط به LTH + STH
• قیمت ارزش بازار سرمایه‌گذاران — میانگین قیمت پرداخت‌شده توسط سرمایه‌گذاران (به‌جز ماینرها) به ازای هر Bitcoin — مشتق‌شده از Investor Cap تقسیم بر عرضه در گردش
• MVRV — نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته در میان همه دارندگان