실현 변동성 (1Y)

직전 365일 윈도우에 걸친 일별 로그 수익률의 연율화 표준편차 — 지난 1년간 BTC 가격이 얼마나 변동했는지 측정

개요

**Realized Volatility (1Y)**는 직전 365일에 걸친 Bitcoin의 실제 역사적 가격 변동성을 측정합니다. 시장 기대를 반영하는 내재 변동성과 달리, 실현 변동성은 관측된 일별 가격 변화로부터 직접 계산되어 순수하게 후행적인 지표입니다.

이 지표는 연율화됩니다 — 값 0.50(50%)은 지난 1년간 일별 수익률을 기준으로 가격이 50%의 연율화 표준편차를 보였음을 의미합니다.

\sigma_{1Y} = \sqrt{365} \times \sqrt{ \frac{1}{N-1} \sum_{i=1}^{N} \left( r_i - \bar{r} \right)^2 }

여기서:

높은 값(> 0.80): 극단적 변동성 국면 — 일반적으로 주요 폭락, 항복 이벤트, 또는 도취적 블로우오프 천장 동안 발생. 시장이 한쪽 또는 양쪽 방향으로 격렬하게 움직임.
중간 값(0.40–0.80): 정상적인 Bitcoin 변동성. 강한 추세 움직임과 건전한 조정이 있는 강세장이 이 범위에 위치.
낮은 값(< 0.40): 압축된 변동성 — Bitcoin에서 역사적으로 드물며 흔히 주요 방향성 움직임(상승 또는 하락)에 선행. 이러한 기간은 축적 또는 분산 단계를 표시하는 경향.

구조적 추세: Bitcoin의 실현 변동성은 자산이 성숙하고 시장 깊이가 증가하며 (기관을 포함한) 더 넓은 범위의 참여자가 시장에 진입함에 따라 연속적인 시장 사이클에 걸쳐 점진적으로 감소해 왔습니다.

변동성 압축 감지: 비정상적으로 낮은 실현 변동성 기간은 흔히 폭발적 움직임에 선행. 이 지표를 모니터링하면 잠재적 브레이크아웃 셋업 식별에 도움.
리스크 관리: 포트폴리오 매니저는 포지션 규모를 정하는 데 실현 변동성을 사용 — 높은 변동성은 동등한 리스크 노출을 위해 더 작은 포지션 규모를 요구.
사이클 단계 식별: 블로우오프 천장과 항복 바닥은 일반적으로 가장 높은 변동성 수치를 보이는 반면, 사이클 중반 축적은 압축을 보임.
옵션 가격 맥락: 실현 변동성을 내재 변동성과 비교하면 옵션이 저렴한지(IV < RV) 비싼지(IV > RV) 드러나, 헤징 및 수익 전략에 정보 제공.

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