תנודתיות ממומשת (6M)

סטיית תקן שנתית של תשואות לוגריתמיות יומיות על פני 180 הימים האחרונים — עוגן איטי-תנועה לניתוח מגמת תנודתיות ארוכת-טווח

מאפיין	ערך
קטגוריה	נתוני שוק
יחידה	חסר ממד
רזולוציה	1d
נכסים	BTC
רמה	בסיסי
נקודת קצה API	GET /v1/prices
שדה	realized_vol_6m

סקירה

Realized Volatility (6M) מודד את התנודתיות השנתית של מחיר Bitcoin על פני חלון נע נסוג של 180 ימים — המכסה חצי שנה של תשואות יומיות. זהו החבר האיטי ביותר במשפחת התנודתיות הממומשת הקצרה-עד-בינונית ומשמש כעוגן: נדרשים שבועות של תנודתיות גבוהה או נמוכה מתמשכת כדי להזיז אותו באופן משמעותי.

בשישה חודשים, מדד זה משתרע על פני מחזורים מלאים של שור-לתיקון או קונסולידציה-לפריצה. הוא המקבילה הקרובה ביותר לאופן שבו מודלי סיכון מוסדיים ארוכי-טווח מעריכים תנודתיות נכס, והוא מגשר על הפער בין תנודתיות ממומשת קצרת-טווח לחלון השנתי של 1Y.

כל הערכים מומרים לבסיס שנתי על ידי הכפלת סטיית התקן היומית ב-$\sqrt{365}$ עבור עקביות והשוואה בין נכסים.

נוסחה

$$\sigma_{6M} = \sqrt{365} \times \sqrt{ \frac{1}{N-1} \sum_{i=1}^{N} \left( r_i - \bar{r} \right)^2 }$$

כאשר:

• $r_i = \ln\!\left(\frac{P_i}{P_{i-1}}\right)$ — תשואה לוגריתמית יומית
• $\bar{r}$ — ממוצע ה-$N$ תשואות הלוגריתמיות בחלון
• $N = 180$ — גודל החלון הנע
• הגורם $\sqrt{365}$ ממיר לבסיס שנתי את סטיית התקן היומית
• התוצאה מבוטאת כאחוז

פרשנות

• נמוך (< 30%): נדיר ביותר — חצי שנה של תנועות מרוסנות. בדרך כלל נצפה רק בשפלי צבירה עמוקים של שוק דובי (2015, 2019, 2023).
• בינוני (30–55%): השוק היה בשלב מסודר באופן רחב במשך שישה חודשים. נפוץ בשווקים שוריים של אמצע-מחזור.
• גבוה (55–80%): מערבולת מתמשכת על פני חצי שנה. אופייני לשווקים שוריים מאוחרים שבהם תיקונים גדולים גם כשהמחיר טוחן כלפי מעלה.
• קיצוני (> 80%): משבר ממושך או שלב פרבולי רב-חודשי יוצא דופן. נדיר יותר ויותר ככל ששווי השוק גדל.

תנודתיות 6M היא האינדיקטור הברור ביותר ל"איזה סוג של שנה הייתה עד כה." הדעיכה האיטית שלה פירושה שהיא נושאת זיכרון של אירועים מרכזיים במשך חודשים לאחר התרחשותם. יחס ה-1M/6M הוא אות עוצמתי: ערכים הרבה מעל 1 מצביעים על כך שהשוק תנודתי יותר כעת מההיסטוריה האחרונה שלו; ערכים הרבה מתחת ל-1 מצביעים על כך שהשוק נרגע בחדות.

מקרי שימוש

• גודל פוזיציות ארוך-טווח: משקיעים המחזיקים BTC ל-6+ חודשים קובעים בדרך כלל גודל בהתבסס על תנודתיות 6M כדי להימנע מהוצאה בסטופ עקב רעש קצר-טווח תוך כיבוד הסיכון האמיתי של הנכס.
• מודלי סיכון מוסדיים: מסגרות סיכון מוסדיות רבות (VaR, Expected Shortfall) עבור קריפטו משתמשות בתצפיות-אחורה של 6M או ארוכות יותר כדי להימנע מהערכת חסר של סיכון זנב מתקופה רגועה לאחרונה.
• ניתוח מבנה עיתי של תנודתיות: המבנה העיתי המלא (1W → 2W → 1M → 3M → 6M → 1Y) על גרף יחיד חושף האם השווקים נמצאים בקונטנגו (תנודתיות ארוכת-טווח > קצרת-טווח) או בבקוורדיישן (לחץ קצר-טווח שולט).
• זיהוי שלב מחזור: תנודתיות 6M המגיעה לשפל (< 35%) בעוד שהמחיר שטוח היא אחד האותות האמינים ביותר היסטורית של שלב צבירה פרה-פריצה במחזורי הארבע-שנים של Bitcoin.

שימוש ב-API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/prices?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

מדדים קשורים

• תנודתיות ממומשת (3M) — סטיית תקן שנתית של תשואות לוגריתמיות יומיות על פני 90 הימים האחרונים — עוקבת אחר תנודתיות בטווח הבינוני על פני שלב שוק מלא
• תנודתיות ממומשת (1Y) — סטיית תקן שנתית של תשואות לוגריתמיות יומיות על פני חלון נסוג של 365 ימים — מודד עד כמה מחיר BTC היה תנודתי בשנה האחרונה
• תנודתיות ממומשת (1M) — סטיית תקן שנתית של תשואות לוגריתמיות יומיות על פני 30 הימים האחרונים — מדד התנודתיות הקצרת-טווח התקני בתעשייה עבור BTC
• תנודתיות ממומשת (1W) — סטיית תקן שנתית של תשואות לוגריתמיות יומיות על פני 7 הימים האחרונים — מד בזמן אמת של מערבולת מחיר קצרת-טווח של BTC
• מחיר — מחיר השוק של BTC
• ירידה מ-ATH — אחוז הירידה של מחיר Bitcoin משיא כל הזמנים שלו — תמיד 0% או שלילי, מודד עד כמה המחיר ירד מהשיא