Delta Cap

Realized Cap minus Average Cap — ein Bewertungsboden-Modell, das historisch Bitcoins absolute Marktzyklustiefs markiert

Eigenschaft	Wert
Kategorie	Bewertungsmetriken
Einheit	USD
Auflösung	1d
Assets	BTC
Tarif	Basic
API-Endpunkt	`GET /v1/holder/valuation`
Feld	`delta_cap`

Überblick

Delta Cap ist definiert als Realized Cap minus Average Cap. Ursprünglich von David Puell konzipiert, stellt die Delta Cap einen dynamischen Bewertungsboden dar, der historisch mit Bitcoins absoluten Marktzyklustiefs zusammenfiel. Anders als statische Preisniveaus entwickelt sich die Delta Cap mit dem Markt und vereint sowohl die aggregierte Kostenbasis aller Bitcoin-Halter (Realized Cap) als auch die langfristige mittlere Marktbewertung (Average Cap).

Die Intuition hinter der Delta Cap ist eindrucksvoll: Die Realized Cap erfasst, wo Anleger tatsächlich Wert halten (der aggregierte Kaufpreis), während die Average Cap den langfristigen Durchschnitt erfasst, mit dem der Markt Bitcoin über seine gesamte Geschichte bewertet hat. Ihre Differenz — die Delta Cap — stellt die Lücke zwischen der Kostenbasis der Anleger und der historischen Durchschnittsbewertung dar und schafft einen Boden, der sich als bemerkenswert widerstandsfähiges Unterstützungsniveau während Bärenmarkt-Kapitulationen erwiesen hat.

Für weiterführende Lektüre siehe David Puells Originalforschung: Bitcoin Delta Capitalization

Formel

\text{Delta Cap} = \text{Realized Cap} - \text{Average Cap}

Dabei gilt:

Realized Cap — die Summe aller Bitcoin, bewertet zum Preis ihrer letzten On-Chain-Bewegung (aggregierte Kostenbasis)
Average Cap — der kumulative gleitende Durchschnitt der Market Cap über die gesamte Lebensdauer

Interpretation

Delta Cap als Boden: Nähert sich die Market Cap der Delta Cap von oben an oder berührt sie, markierte dies historisch generationale Kaufgelegenheiten und Zyklustiefs
Steigende Delta Cap zeigt an, dass die Realized Cap schneller wächst als die Average Cap, was zunehmende On-Chain-Akkumulation zu höheren Preisen widerspiegelt
Fallende Delta Cap (selten) tritt auf, wenn die Average Cap schneller wächst als die Realized Cap, typischerweise während anhaltender Bärenmärkte, in denen neue Investitionen nachlassen
Der Abstand zwischen Market Cap und Delta Cap liefert ein Maß dafür, wie weit der Markt von einem möglichen Boden entfernt ist — eine Kompression signalisiert eine zunehmende Risiko-/Chancen-Asymmetrie
Delta Cap vs. Delta Price: Der Delta Price (Delta Cap / umlaufendes Angebot) übersetzt diese Kennzahl in ein Preisniveau pro Coin und macht sie leicht mit dem Spotpreis vergleichbar

Anwendungsfälle

Identifikation von Zyklustiefs: Historisch berührt oder kreuzt die Delta Cap die Market Cap an absoluten Zyklustiefs, was sie zu einem der zuverlässigsten On-Chain-Bottom-Indikatoren macht
Risikobereinigte Akkumulation: Anleger können Positionen anhand der Nähe der Market Cap zur Delta Cap dimensionieren — eine geringere Distanz bedeutet niedrigeres Risiko und höhere potenzielle Belohnung
Zusammengesetzter Bewertungsrahmen: Die Delta Cap fügt sich natürlich neben Market Cap, Realized Cap, Average Cap und Thermo Cap ein, um eine vollständige Hierarchie der Bitcoin-Bewertungsschichten aufzubauen
Ableitung des Delta Price: Die Division der Delta Cap durch das umlaufende Angebot ergibt den Delta Price — eine Boden-Kennzahl pro Coin, die direkt mit dem Spotpreis für das Einstiegs-Timing vergleichbar ist

API-Nutzung

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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