MVRV

Отношение рыночной стоимости к реализованной по всем держателям

Свойство	Значение
Категория	Метрики оценки стоимости
Единица измерения	Безразмерная
Разрешение	1d
Активы	BTC
Тариф	Basic
Эндпоинт API	GET /v1/holder/valuation
Поле	mvrv

Обзор

MVRV (Market Value to Realized Value) измеряет отношение между текущей рыночной капитализацией Bitcoin и его реализованной капитализацией по всем держателям (как долгосрочным, так и краткосрочным). Это агрегированная версия специфичных для когорт метрик LTH MVRV и STH MVRV.

MVRV — один из наиболее широко используемых ончейн-инструментов оценки, дающий высокоуровневый взгляд на то, находится ли рынок в целом в прибыли или убытке относительно совокупной базовой стоимости.

Формула

$\text{MVRV} = \frac{\text{Market Cap}}{\text{Realized Cap}}$

Где:

• Market Cap = текущая цена BTC x циркулирующее предложение
• Realized Cap = сумма каждого UTXO, оценённого по цене последнего перемещения (с использованием логистического взвешивания)

Интерпретация

• MVRV > 1: средний держатель в прибыли. Более высокие значения указывают на большую совокупную нереализованную прибыль и рост вероятности давления продаж.
• MVRV < 1: средний держатель в убытке. Исторически редко и связано с капитуляцией медвежьего рынка и зонами накопления «раз в поколение».
• MVRV > 3,5: исторически сигнализирует о крайней переоценке и предшествовал крупным вершинам цикла.
• MVRV = 1: зона равновесия, где совокупная рыночная стоимость равна совокупной базовой стоимости — часто ключевой уровень поддержки/сопротивления.

Сценарии использования

• Позиционирование в макроцикле: экстремумы MVRV надёжно отмечали вершины и донья циклов Bitcoin во всех исторических циклах.
• Оценка риск/доходность: рост MVRV сжимает ожидаемую будущую доходность, расширяя риск просадки.
• Сравнительный анализ: расхождение между агрегированным MVRV и специфичным для когорт MVRV (LTH/STH) раскрывает, какая группа держателей управляет динамикой рынка.
• Сигналы возврата к среднему: MVRV, как правило, возвращается к историческому среднему, что делает устойчивые экстремумы пригодными для действий.

Использование API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики

• LTH MVRV — Коэффициент прибыли LTH
• STH MVRV — Коэффициент прибыли STH
• Realized Cap — Сумма реализованной капитализации LTH и STH
• Realized Price — Realized Cap / циркулирующее предложение