Перейти к основному содержимому

STH NUPL

Коэффициент нереализованной прибыли/убытка (Net Unrealized Profit/Loss) для краткосрочных держателей (STH)

СвойствоЗначение
КатегорияПрибыль и убыток
Единица измеренияDimensionless
Разрешение1d
АктивыBTC
ТарифPro
Эндпоинт APIGET /v1/holder/profit
Полеsth_nupl

Обзор​

Нереализованная прибыль/убыток краткосрочных держателей (STH NUPL) измеряет совокупное состояние прибыли или убытка монет, удерживаемых краткосрочными держателями — теми, кто приобрёл свой Bitcoin в течение последних 155 дней. В отличие от общерыночного NUPL, эта метрика изолирует настроения и финансовое положение недавних участников рынка, которые статистически более склонны реагировать на ценовые движения продажами.

Краткосрочные держатели (STH) представляют активный, спекулятивный сегмент рынка. Их поведение определяет краткосрочную волатильность, локальные вершины и панические минимумы. STH NUPL отражает, находится ли эта когорта коллективно в нереализованной прибыли или убытке, давая прямое представление об эмоциональном состоянии наиболее реактивной части предложения Bitcoin.

Когда STH NUPL положителен, краткосрочные держатели в среднем находятся в прибыли — состояние, которое может подпитывать дальнейшую уверенность в покупках или сигнализировать о формировании локальной вершины, поскольку держатели начинают испытывать соблазн зафиксировать прибыль. Когда STH NUPL становится отрицательным, краткосрочные держатели оказываются «в минусе», что исторически коррелирует с событиями капитуляции, паническими продажами и формированием локальных или макроминимумов.

Формула​

STH NUPL=STH Market Cap−STH Realized CapSTH Market Cap\text{STH NUPL} = \frac{\text{STH Market Cap} - \text{STH Realized Cap}}{\text{STH Market Cap}}

Где:

  • STH Market Cap — совокупная стоимость всех монет, удерживаемых краткосрочными держателями (≤155 дней), оценённых по текущей спотовой цене.
  • STH Realized Cap — совокупная стоимость тех же монет, оценённых по cost basis на момент последнего перемещения каждой монеты (то есть по цене приобретения).

Результат представляет собой коэффициент, ограниченный отрицательными значениями (когда когорта в убытке) и 1 (теоретический максимум прибыли). Значение 0 указывает на точку безубыточности, где у краткосрочных держателей коллективно нет нереализованной прибыли или убытка.

Интерпретация​

Диапазон STH NUPLСостояние рынкаТипичное поведение
> 0,4Эйфория / ПерегревКраткосрочные держатели в значительной прибыли; вероятно повышенное давление продаж. Исторически предшествует локальным вершинам.
0,2 – 0,4Оптимизм / ПрибыльЗдоровый уровень прибыли; вероятно продолжение тренда, но следите за дивергенциями.
0 – 0,2Надежда / Слабая прибыльМинимальная прибыльность; рынок в точке перегиба.
−0,2 – 0Тревога / Слабый убытокКраткосрочные держатели слегка «в минусе»; давление продаж из-за неприятия убытка.
< −0,2Капитуляция / Глубокий убытокЗначительные нереализованные убытки; исторически отмечает зоны накопления и локальные минимумы по мере капитуляции «слабых рук».

Ключевые сигналы для отслеживания:

  • Пересечения нулевой линии: когда STH NUPL переходит из отрицательной зоны в положительную (или наоборот), это сигнализирует о смене режима в настроениях краткосрочных держателей. Пересечения вверх часто подтверждают возобновление бычьего тренда; пересечения вниз могут указывать на начало коррекции.
  • Дивергенции с ценой: если цена обновляет максимум, а STH NUPL формирует более низкий максимум, это указывает на то, что новые покупатели входят по всё менее выгодному cost basis — медвежья дивергенция.
  • Резкие падения в глубоко отрицательную зону: они отмечают панические события среди недавних покупателей и часто совпадают с высокообъёмными свечами капитуляции.

Сценарии использования​

  • Выявление локальных вершин и минимумов: экстремумы STH NUPL надёжно отмечают зоны, где краткосрочные держатели с наибольшей вероятностью начнут действовать — продавать в эйфории или капитулировать в страхе. Трейдеры используют эти экстремумы как контртрендовые сигналы.
  • Подтверждение силы тренда: устойчивый положительный STH NUPL во время восходящего тренда указывает на то, что новые участники продолжают вознаграждаться, усиливая бычий цикл. И наоборот, стабильно отрицательный STH NUPL во время нисходящего тренда подтверждает, что покупатели систематически оказываются в ловушке.
  • Тайминг входа во время коррекций: во время откатов бычьего рынка снижение STH NUPL к нулю или чуть ниже часто отмечает оптимальную зону повторного входа. Это точка, где «слабые» краткосрочные руки вымыты, но долгосрочный структурный спрос остаётся нетронутым.
  • Сравнение со связанными метриками: сочетание STH NUPL с STH MVRV даёт дополняющую картину — MVRV показывает отношение рыночной стоимости к реализованной, тогда как NUPL нормализует разницу как долю рыночной капитализации. Сопоставление с STH Unrealized P/L разделяет компоненты прибыли и убытка для более глубокого анализа. Сравнение STH NUPL с общерыночным NUPL показывает, более или менее прибыльны краткосрочные держатели по сравнению с широким рынком, выявляя дивергенции между спекулятивным капиталом и капиталом, движимым убеждённостью.

Использование API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/profit?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики​